Cupones bursátiles

Recibimos una buena reseña, acerca del año terminado, de parte del «Instituto de Mercado de Capitales», que comienza haciendo una aseveración -con la que coincidimos-y agregando un punto de vista, con el que disentimos. Pero, está referido al escenario en que se desenvolvieron todas las cuestiones en el país, introducción para la parte más específica -la actividad bursátil-y donde el trabajo es conciso, pero muy claro. Respecto de lo primero, citemos al IAMC textualmente, con: «El año 2002 será recordado, lamentablemente, como el de peor desempeño económico de la Argentina dada una serie de errores de la política económica, que impactaron negativamente sobre la seguridad jurídica, el derecho de propiedad, el valor de la moneda, los contratos públicos y privados, el sistema financiero, la demanda interna y el prestigio del país como deudor...». Difícil no congeniar con el diagnóstico, si bien no lo ceñiríamos al «peor desempeño económico», sino «al peor de la Nación» (total). A continuación, apuntan que: «el manejo pragmático de la situación económica y social por parte del gobierno...». Esa palabreja, «pragmático», la puso de moda -al menos desde lo que alcanza nuestra memoria-Martínez de Hoz, cuando se abrió el frente de ataque, para que todo pudiera caber en lo «pragmático». Y no creemos en el «manejo pragmático» de todo sino que pensamos que hay reglas de oro -en todos los sentidos-que no admiten pragmatismos, sino solamente sujeción a ellas. Como, por caso, la tan maltratada «Constitución Nacional». O las leyes en vigencia. Por culpa de tal «pragmatismo» es que se pasó por encima de cuanta regla y límite establecido, quisieron. Hasta votaron una sumatoria de los poderes, en el llamado «súper poder» otorgado a equis funcionarios, que está expresamente prohibido en un sistema de gobierno como el nuestro. Pero, lo hicieron, gracias al «pragmatismo». En fin...

Yendo a lo bursátil, nos comenta el IAMC que durante el año 2002 (al 17/12) el volumen total negociado alcanzaba los $ 69.564 millones: y esto era el doble del total del año 2001, en términos de pesos. Los papeles que consiguieron superarse más, en negocios, fueron los CEDEAR -con 467%-, Títulos Públicos 143%, Pases y Cauciones con 62%. En el correr del año, el volumen operado promedio diario -en acciones-quedó establecido en los $ 18 millones de efectivo, considerando 226 ruedas, esto es superior en apenas 2,4% al año anterior (y ni qué hablar, en dólares a 161% y el de los CEDEAR estuvo también arriba de lo accionario, con $ 19 millones por rueda y 500% encima de 2001. Claramente se puede observar lo que insistíamos en remarcarle al lector: el mercado pudo crecer en precios, pero estancado totalmente en volumen y estando a la zaga de todos los activos cotizantes, por mucho. Recién ahora se percibe una dilatación sobre tan bajo nivel, a la que hay que seguir para ver si toma cuerpo...