El Central suma más reservas: compró otros u$s 100 millones

El Banco Central termina el año con otra fuerte compra de 100 millones de dólares. De esta forma, en el último mes de 2004 el saldo de intervenciones en la plaza cambiaria local sumó 1.403 millones de dólares, lo cual posiciona ahora el total de reservas en torno de los 19.620 millones.

Si bien la jornada de ayer estuvo plagada por la presencia de empresas y bancos, la actitud de la entidad que dirige Martín Redrado determinó que el dólar no se alejara de ese objetivo político de los 3 pesos.

Cabe recordar que el miércoles pasado el Central había intervenido con la mayor compra de dólares del año también por 100 millones (suma esta semana compras por u$s 315 millones). A pesar de ello, el dólar ayer cerró con una baja de 0,33% en $ 2,99.

• Proyección

Ahora el promedio de intervención de los últimos veinte días de operaciones se elevó a 66,9 millones de dólares. Este nivel de compras diarias de dólares no sólo es récord desde la salida de la convertibilidad, sino que supera las intervenciones realizadas en la gestión de Alfonso Pra t-Gay, cuando en un solo día adquirió 45 millones de dólares y otros 20 millones vía el Banco Nación.

De mantenerse este nivel de intervención, el organismo monetario alcanzará a comienzos de enero próximo los 20.000 millones de dólares de reservas, establecidos como una meta de la política económica del gobierno de Néstor Kirchner.

• Disyuntiva

En términos de las pautas de emisión monetaria la magnitud de las compras de diciembre (provocaron ya una emisión superior a los $ 4.000 millones) vulnerarían los límites establecidos en el programa monetario.

Al respecto debe tenerse presente que esta fuerte expansión de la cantidad de dinero le planteará al directorio del Central la disyuntiva de qué instrumento utilizar para absorber semejante aumento del circulante en poder del público. Porque toda la emisión de dinero de estos días comienza a volver al sistema financiero a mediados de enero. De modo que esta liquidez excedente no se vuelque hacia los precios.

Desde el Central un alto funcionario reconocía a este diario que ya prevén un mayor nivel de inflación para el primer mes de 2005. Esto explica, en parte, las medidas adoptadas tendientes a restar liquidez del sistema como la precancelación de redescuentos de los bancos, y la emisión de bonos del Central a largo plazo.

En el diagnóstico de la entidad no hay temor que la liquidez se canalice hacia el mercado cambiario, sobre todo cuando se espera que con el proceso de reestructuración de la deuda lanzado en todo el mundo, el dólar se constituya en refugio para los inversores, lo cual impone al Central el rol protagónico en el mantenimiento del dólar en 3 pesos.