El volumen negociado aumenta 50 por ciento

Las principales opciones de compra negociadas en la Bolsa de Comercio finalizaron con nuevas y fuertes subas y los negocios aumentaron un 50% a algo más de doce millones de pesos, probablemente un record para este mercado. El volumen negociado si bien es un síntoma de mejores expectativas cuando se expande en mayor proporción alcanzando nuevos máximos, como en la víspera, puede considerarse como la antesala de un probable descanso para los precios de las acciones en el menor plazo. En primer lugar porque es difícil que el mercado en estos niveles continúe expandiendo volumen a la tasa del 50% y también porque el índice Merval se aproximó al psicológico nivel de los mil puntos. Dicho esto, quedan aún factores para señalar, por un lado en las últimas ruedas aumentó considerablemente la oferta de opciones llevando las volatilidades implícitas a niveles muy deprimidos por lo que una baja en las acciones puede no repercutir en un cien por ciento en los valores de los calls, téngase en cuenta que muchos operan prácticamente al valor intrínseco (el precio corriente de la acción es igual al precio de ejercicio de la opción más el valor de la prima). En cuanto a estrategia en estos niveles del Merval y lo barato de las opciones call, podría convenir a quienes tengan acciones ensayar la compra de una opción con precio de ejercicio a la par o apenas por debajo de la par (aquella cuyo precio de ejercicio sea menor al valor corriente de la acción) contra la venta de la acción, de esta forma asegura la ganancia, sigue en carrera en caso de nuevas subas para las acciones y arriesga solamente el valor de la prima de la opción. En otras palabras baja el riesgo a la baja de la cartera cuando el índice se aproxima a niveles difíciles de superar.