Si el gobierno no avanza con un acuerdo con el FMI y sigue pagando todos los vencimientos puntualmente, en 2007 deberá cancelar con el organismo u$s 4.300 millones en concepto de capital e intereses, una suma que está apenas por encima de lo que se terminará afrontando este año.
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En el corto plazo, el horizonte con el FMI está relativamente despejado: en lo que resta del año habrá que pagar u$s 915 millones, incluyendo u$s 62 millones que serán girados mañana.Si bien fracasó la licitaciónde BODEN 2015, la Secretaría de Finanzas volvería a probar suerte en las próximas semanas y mientras tanto se echa mano a los depósitos del gobierno en el Banco Nación y en otros organismos.
Para 2006, los pagos obligatorios (también entre capital e intereses) suman u$s 1.905 millones, un objetivo claramente cumplible siempre que permanezca alto el superávit fiscal.
Claro que la refinanciación de vencimientos de pagos no obligatorios del año próximo pasa a 2007, año de elecciones presidenciales. Ese año deberán cancelarse u$s 4.300 millones sólo con el Fondo, además de las obligaciones con los acreedores privados por los distintos vencimientos de títulos públicos.
El equipo económico sondeó en Washington este fin de semana el ambiente para avanzar en una negociación con el Fondo con la mira en los vencimientos no del año próximo, sino de 2007. Incluso, varios funcionarios reconocieron a este diario que se busca refinanciar aunque sea parcialmente ese calendario de fuertes pagos.
Una estrategia paralela es negociar con los otros organismos -el Banco Mundial y el BID- un aumento de los desembolsos para compensar en parte los pagos que continúan realizándose al FMI. Tanto en 2006 como en 2007, Economía solicitará la postergación por un año de los pagos no obligatorios (que están en la categoría denominada «expectations»). Para ello no es necesario contar con un acuerdo y, de hecho, es lo que se hizo para los vencimientos del segundo semestre de este año.
Por supuesto, el análisis económico choca con las urgencias políticas y en la Casa Rosada son otras las cuestiones que condicionan la posibilidad de avanzar o no con un compromiso que permita postergar pagos para los próximos años.
