Fargo dejó de pagar una cuota de u$s 1,5 millón, la primera de un préstamo por u$s 30 millones con el Deutsche Bank; el incumplimiento disparó un «press release» de la calificadora de riesgo Standard & Poor's (S&P) que colocó a la subsidiaria de The Exxel Group en la categoría «SD» (default selectivo) respecto del «B-» que ostentaba hasta ayer. Sin embargo, la consultora aclaró que la falta de pago de la cuota «no implica un estado de cesación de pagos, en razón de que Fargo ha continuado honrando los pagos de intereses de sus obigaciones negociables».
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De hecho, la semana pasada Fargo abonó un cupón de sus ON por u$s 9 millones, para lo cual el Exxel aportó u$s 5 millones. Según explicó ayer a este diario Juan Santa Cruz, gerente financiero del grupo que encabeza Juan Navarro, el incumplimiento se debió «a que estábamos negociando con el Deutsche hace tres semanas la reprogramación de las cuotas, porque cuando tomamos el crédito las condiciones objetivas de la economía eran otras. Como no llegamos a un acuerdo antes de la fecha del vencimiento (el 1 de agosto), decidimos no pagar y seguir negociando. Creemos que en las próximas semanas acordaremos los nuevos términos con el DB».
La ON es por u$s 120 millones con vencimiento en 2008; el crédito con el DB es a cinco años; el pasivo total de Fargo ronda los u$s 200 millones. El ejecutivo afirmó que «en lo que va del año llevamos pagados u$s 20 millones en intereses y amortización, por lo que no vamos a caer en default por un millón y medio, que representa 1% de nuestra facturación de u$s 140 millones». Las cuotas del crédito del DB son trimestrales; la intención del Exxel es extender los plazos esperando la recuperación de las ventas, que cayeron 5% respecto de 2000.
Santa Cruz aseguró además que las negociaciones para cerrar una alianza estratégica con un socio internacional «no se verán afectadas por esto», pero se negó a dar detalles sobre la misma, citando el convenio de confidencialidad que tienen firmado con las empresas con las que están negociando. Este diario había adelantado que estaba casi listo el acuerdo con la mexicana Bimbo, pero otros medios aseguraron que habría otra empresa interesada en ingresar como socia en Fargo, que tiene 40% del mercado de pan envasado argentino.
S&P, en tanto, también bajó la calificación de la ON de Fargo, de B-a CCC+, en función de que -aduce- «la prolongada recesión que afecta al mercado argentino resultó en bajas de precio de 5% anual y en incrementos en gastos de comercialización, lo que se tradujo en un notable deterioro de los indicadores de rentabilidad y financieros de la compañía». Pero agrega que los factores negativos «están parcialmente compensados por su muy buena posición competitiva, en la muy buena imagen de su marca y en su vasta red de distribución, factores que le brindan importantes ventajas competitivas y limitan la entrada a la industria de nuevos participantes».
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