Fuerte crecimiento de negociación de cheques diferidos

La negociación de cheques de pago diferido durante el primer semestre de este año registró un fuerte crecimiento. Entre enero y junio el monto nominal superó a todo lo realizado durante todo el 2018, revela un informe del Mercado Argentino de Valores (MAVSA), especializado en instrumentos de financiamiento de mercado para las pymes. En la primer semestre del 2019 el monto negociado alcanzó los $42.528 millones, mientras que en todo el año pasado fueron $39.347 millones en términos nominales.

Para hacer una comparación un poco más ajustada, si se actualiza el monto registrado el año pasado por una inflación del orden del 22% acumulada, la cifra debería ser de $48.003 millones. Es decir que en términos reales todavía está abajo en un 13%, pero todo indica que en 2019 de va a superar ampliamente ese monto.

El fuerte crecimiento de la negociación de cheques en el 2019 marca la profundización de la crisis del financiamiento para el sector de las pequeñas y medianas empresas, que han quedado fuera del circuito bancario. Las tasas que se pudieron conseguir mediante este mecanismo por plazos de entre 30 y 365 días fueron del 43% anual, cuando en el circuito financiero común se pagan tasas hasta 20 puntos más altas por líneas de descubierto.

El informe del MAVSA indica que en junio se negociaron cheques de pago diferido por un monto nominal total de $ 8.912.029.160 y Pagarés en dólares y en pesos por un monto de u$s42.754.298 y $162.070.488 respectivamente.

Por el lado de los cheques, este monto representa una retracción del 7,51% respecto del mes anterior y por el lado de los pagarés en dólares y en pesos un incremento del 32,48% y 3,78%, respectivamente. Se negociaron 27.206 cheques y 1.513 pagarés.

Casi el 70% de los cheques transados en el mercado contaron con el aval de una Sociedad de Garantías Recíprocas. El 30 % restante, en términos más gruesos, son documentos que cuentan con garantía del propio MAVSA, y una pequeña porción son patrocinados de grandes empresas.

La tasa promedio de pagarés en dólares se ubica en 0,99%, lo cual indica una reducción de 34 puntos básicos con respecto al mes anterior, mientras que la tasa promedio de pagarés en pesos se ubica en 48,83%, 328 puntos por debajo de la tasa del mes de mayo. La tasa de pagarés en dólares a un plazo de dos años y medio se ubicó en cambio en el 5,08% anual