Grupo italiano sería el nuevo dueño de Edesur

Los mercados europeos reaccionaron ayer favorablemente al acuerdo entre la alemana E.ON y la italiana Enel por el futuro de Endesa de España. La renuncia de la germana a continuar con la Oferta Pública de Adquisición (OPA) que vencía esta semana y su aceptación de activos de Endesa por 10 mil millones de euros, ahuyentó el riesgo de una extensa y desgastante disputa por la española que podía haber concluido con un desmembramiento forzoso.

Esto es en principio auspicioso para la Argentina donde Endesa es accionista mayoritario y operador de Edesur, El Chocón, las centrales térmicas Costanera y Dock Sud, y de la empresa que maneja la interconexión eléctrica con Brasil.

No obstante, todavía sería prematuro arriesgar que ya se arribó al final de lo que los diarios españoles califican como «el culebrón Endesa». E.ON se retiró y se quedó con activos de la española en Europa del Este, pero todavía falta saber si la nueva OPA sobre la eléctrica que lanzarán Enel y la constructora española Acciona tendrá éxito.

Si bien entre esas dos empresas reúnen ya 46% del capital de Endesa a lo que debe sumarse 2,9% de acciones de la estatal SEPI que actuaría en el mismo sentido, el management actual de la eléctrica hispana podría deparar una nueva sorpresa.

El directorio y el nivel gerencial de la compañía, que están vinculados con Caja Madrid y con el Partido Popular, son por ahora los perdedores luego de que impulsaron la OPA alemana para contrarrestar la de la catalana Gas Natural.

Pero luego, a pocas semanas de que culminara el proceso lanzado por E.ON, el gobierno español retomó la iniciativa y tras un acuerdo con la administración italiana, entró a competir Enel, una empresa controlada por el Estado.

Cotizaciones

Aunque es muy fuerte el posicionamiento obtenido por los italianos y Acciona que estaría vinculada al Partido Socialista Español, todavía el management de Endesa podría generar una nueva situación antes de que se defina la suerte de la eléctrica española.

Ayer en la Bolsa de Madrid subió la cotización de otras energéticas, sobre todo de Unión Fenosa, Iberdrola y Gas Natural, porque los inversores creen que habrá más movimientos.

Entre Enel y Acciona hay un acuerdo para presentar una oferta por Endesa de 41 euros por acción como mínimo, un euro más que la última propuesta alemana, lo que valoriza a la empresa en 43.378 millones de euros (más de u$s 50.000 millones). El convenio finaliza en 2010 y hasta esa fecha la italiana se obliga a adquirir las acciones de la constructoraen Endesa, por lo menos al mismo valor de la OPA.

Según las publicaciones españolas,el presidente de Acciona, José Manuel Entrecanales, quedaría al frente de Endesa cuando concluya la OPA, mientras el gerenciamiento de la empresa lo harían los italianos.

El nuevo grupo Enel-Endesa, que surgiría después de la OPA, tendría 57,6 millones de clientes en el mundo, con una capacidad instalada de 90.000 megavatios en 19 países de 3 continentes.

La italiana y Acciona presentarían su oferta pública entre el 16 y 20 de este mes, estimándose que, si no hay imprevistos, el proceso culminaría en setiembre.

Por su parte, E.ON se quedó con algunos activos claves de Endesa fuera de España y la unidad hispana de Enel, Viesgo, más capacidad de generación adicional. Los activos convertirían a E.ON en el cuarto mayor jugador en los mercados español e italiano, y en el número tres en Francia.

A nivel mundial, el grupo Enel-Endesa le arrebataría a E.ON el segundo lugar y quedaría muy cerca del mayor grupo eléctrico, Electricité de France.