Busca Guzmán $90.000 M y canje de títulos que vencen en diciembre

Economía

El equipo financiero debe pagar $754.000 millones entre noviembre y diciembre. Desde el Gobierno explicaron que buscan "adelantarse" a las obligaciones del mes próximo.

El Ministerio de Economía enfrenta fuertes desafíos financieros en lo que resta del año, porque debe cancelar obligaciones por $754.000 millones entre noviembre y diciembre. Con estos montos en el tablero de análisis, la estrategia del equipo de Martín Guzmán contempla una licitación a suscribir en pesos por $90.000 millones (que le permite recaudar el efectivo necesario para pagar una Lede que vence el lunes próximo) y un canje de los títulos que vencen en diciembre por una combinación de nuevos instrumentos a pagar en mayo de 2021 y agosto de 2022.

Para el tramo de la licitación que tiene como objetivo recaudar $90.000 millones, Economía licitará dos letras atadas a la tasa de pases a 7 días y una letra que ajusta por CER. Para la Lepase más corta, que vence el 29 de enero de 2021, la administración nacional ofertó tasa variable más 3% y busca realizar una colocación de $10.000 millones. Para la Lepase más larga, con vencimiento el 31 de marzo de 2021, ofreció tasa variable más 3,2% y busca colocar $30.000 millones. Para los restantes $50.000 millones ofreció una Lecer a descuento que vence el 21 de mayo de 2021. Las ofertas se podrán realizar entre las 10 y las 16 de este jueves y la liquidación se concretará el lunes. Ese mismo día, el Gobierno debe pagar un vencimiento de alrededor de $90.600 millones de una Lede (S30N0).

El canje de los títulos de diciembre, aseguran en Economía, es para “adelantarse” a despejar el panorama del mes, que según la Oficina de Presupuesto del Congreso concentra pagos por alrededor de $516.000 millones. La canasta de títulos elegibles para ser canjeados está integrada por los cuatro instrumentos que representan los vencimientos más importantes del mes: una Letra ajustada por CER que vence el 4 de diciembre (X04D0), por la que Economía debería cancelar alrededor de $188.000 millones; una Lebad con vencimiento el 22 de diciembre (S22D0), que entre amortización e intereses significan $63.140 millones; un Bonar que vence el 23 de diciembre (AD20), que suma $38.340 millones entre capital e intereses; y una Lede que vence el 30 de diciembre (S30D0), que significan $145.068 millones.

A cambio de esos títulos, Economía ofreció un combo de dos instrumentos: 30% en una Letra atada a la tasa de pases a 7 días más 3,5% que vence el 21 de mayo de 2021 y un 70% en un Bono que ajusta por CER 1,3% que vence el 20 de septiembre de 2022. De esta forma, en el Palacio de Hacienda quieren estirar la curva de vencimiento por instrumentos más largos y descomprimir así el ajustado calendario de diciembre. Esta operación también se realizará mañana y la recepción de las ofertas será entre las 10 y las 16. La liquidación de los nuevos instrumentos está prevista para el martes 1 de diciembre.

“Diciembre suele tener muchos vencimientos, la expectativa es adelantarnos y ir acercándonos a los objetivos trazados para el cierre de 2020”, le dijo un funcionario que conoce la estrategia financiera a Ámbito. Según esta misma fuente, el calendario de licitaciones de diciembre (que por lo general se publica los últimos días hábiles del mes previo) no dependerá del resultado de esta licitación.

Los planes para lo que resta del año fueron comunicados por diversos funcionarios en diálogos off the record con la prensa. En primer lugar, se busca “moderar” el gasto primario, objetivo que está atado a la evolución de la recaudación tributaria, que en los últimos dos meses tuvo un crecimiento por encima de la inflación, aseguran fuentes oficiales. Además, confirmaron que, a la par de la devolución de adelantos transitorios al Banco Central, utilizarán todo el margen que aún tienen bajo la forma de Giro de Utilidades, que hasta el viernes pasado alcanzaba los $3440.000 millones.

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