Ingresan dólares, pero para comprar cupón PBI

Ben Bernanke

El mundo estuvo de buen humor y los dólares llegaron a la Argentina para comprar bonos y, en particular, cupones PBI que subieron hasta 3,40 por ciento.

Además de las divisas que ingresaron, «hay muchas preguntas que nos hacen del exterior sobre los bonos», reveló un operador. Los que están acostumbrados a los ciclos de los papeles argentinos saben que detrás de esas preguntas hay más dólares listos para ingresar.

El mejor ánimo de los inversores en el mundo hizo volver a los mercados a su mejor momento, como si la crisis del 27 de febrero, cuando cayeron las Bolsas chinas, no hubiera sucedido. Todos los indicadores ahora están en los niveles más altos del año. Desde el Dow Jones de Nueva York al Merval de Buenos Aires.

Datos favorables

Una serie de datos que favorecen una baja de tasas en Estados Unidos, se conjuró para este mejor humor:

La renta de los bonos del Tesoro a 10 años bajó a 4,74 por ciento desde 4,77 por ciento del viernes.

La inesperada y fuerte caída en el índice de la Asociación Nacional de Constructores de Casas (NAHB por sus siglas en inglés), hace pensar a los inversores que la Reserva Federal va a bajar las tasas antes de lo previsto para evitar el impacto de la crisis inmobiliaria.

Las ventas minoristas en Estados Unidos subieron más de lo esperado en marzo, y las de febrero fueron mayores a lo estimado originalmente. Esto aleja el temor de un aterrizaje brusco de la economía, como quiere Ben Bernanke, de la Reserva Federal.

Pero los sobresaltos no terminaron y el buen humor de ayer, hoy puede cambiar cuando se conozca el dato más esperado de la semana en Wall Street: el índice de precios al consumidor en EE.UU.

Volumen

Tras estas alzas en el mundo, llegaron alrededor de u$s 100 millones a Buenos Aires para comprar bonos. El monto de negocios creció por estas divisas. Entre el Mercado Abierto Electrónico (MAE) y la Bolsa de Comercio operaron $ 2.100 millones.

De entrada la mayor parte del dinero fue para los Discount en pesos, los principales bonos del canje de la deuda que llegaron a estar 1,50 por ciento arriba. Después llegó la calma, los títulos comenzaron a ceder desde el techo que tocaron y al final hubo un rebote que los dejó 0,54 por ciento arriba. El Discount en pesos es el más afectado por las manipulaciones del INDEC.

Pero los grandes ganadores fueron los cupones PBI, que vienen adosados a los bonos del canje de la deuda, pero se negocian por separado. Estos derivados en su versión en pesos y en dólares subieron hasta 3,40 por ciento y están en el precio más alto desde que comenzaron a cotizar a fines de 2005. Los cupones están al margen de lo que sucede en el INDEC, un argumento válido que seduce a los inversores del exterior. Si los precios minoristas de Estados Unidos, que se conocerán hoy, son menores a lo esperado, se puede aguardar otra rueda alentadora sobre bonos y cupones.