La Argentina, en doble default

En el polo opuesto de México, la Argentina entró en default con los bonos Brady y ya se consumió la garantía de pago que estos papeles tenían en Bonos del Tesoro norteamericano. En 1992, el entonces ministro Domingo Cavallo firmó la reestructuración de la deuda a 30 años que la Argentina había cesado de pagar desde fines de los '80. No puso ser: diez años después, esos mismos bonos se dejaban nuevamente de pagar en lo que constituyó el «default del default».

Así, tenedores de deuda argentina ya vieron en dos oportunidades el incumplimiento de los compromisos por parte del país, un fenómeno nunca visto en la historia económica mundial, es decir, dos default separados por tan pocos años de diferencia. Sólo Ecuador no cumplió con el pago de los Brady en agosto del '99, pero por un monto mucho menor al argentino. La diferencia: en julio de 2000, es decir casi un año después, Ecuador efectuó una propuesta de reestructuración voluntaria a sus acreedores, de los cuales 98% la aceptó. Lanzó títulos a 30 años, otros a 12 años pero con una quita de 35%, e hizo un pago en efectivo simbólico en concepto de intereses vencidos.

La Argentina emitió bonos Par, de Descuento y los FRB (Bonos a Tasa Flotante) bajo ese esquema, y solamente los primeros dos tenían garantía de Bonos del Tesoro de EE.UU. El FRB fue entregado por los intereses atrasados y nunca pagados durante el default de los '80, no tiene garantía alguna y recibirá una fuerte quita de su valor nominal cuando se concrete la demorada renegociación de la deuda. Técnicos de Economía aseguraron anoche a este diario que paradójicamente hay tenedores originales de estos títulos, es decir, que sufrieron el primer default, tuvieron quitas con el plan Brady, mantuvieron la tenencia de papeles y ahora sufrirán la segunda quita.