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Nueva York (Standard & Poor's) 15 de abril de 2002 Numerosas transacciones de financiamiento estructurado de Argentina sintieron los efectos de la contracción económica de América Latina, la que condujo a un numeroso conjunto de disminuciones de calificación de riesgo en el primer trimestre de 2002. A mediados del mes de febrero, se disminuyeron las calificaciones de diversas transacciones argentinas al nivel de incumplimiento (default), dado el efecto proveniente del incumplimiento soberano, el congelamiento de los depósitos en dólares y pesos, una tasa elevada de desempleo, la depreciación de la moneda local, y la pesificación (la conversión de ciertas deudas denominadas en dólares a pesos a una tasa de uno a uno).
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A comienzos de enero de 2002, las calificaciones de los Fideicomisos Hipotecarios BHN II y BHN III fueron colocadas en CreditWatch con implicaciones negativas. Ambas transacciones incluyen elementos estructurales que le brindan a los inversores una protección contra diversos escenarios de estrés. “un cuando las transacciones hayan mostrado un fuerte desempeño crediticio en los últimos cuatro años y se hayan beneficiado de adecuados niveles de cobertura crediticia, se vieron afectados por una profundización de la recesión y la devaluación de la moneda ocurrida el 4 de enero” afirmó Juan De Mollein, Associate Director del grupo de Financiamiento Estructurado de Standard & Poor's. “sto sucedió debido a que los deudores subyacentes reciben sus ingresos en pesos argentinos y deben realizar sus pagos en dólares estadounidenses”
En las semanas siguientes, y con el agravamiento de la crisis, Standard & Poor's disminuyó las calificaciones de 11 transacciones argentinas de financiamiento estructurado cuyos activos subyacentes dependen de la calidad crediticia de las empresas deudoras o deudores de finanzas públicas. A mediados de febrero, las calificaciones asignadas a cinco transacciones con calificación internacional fueron disminuidas a la categoría 'D'.
Debido a que la actual situación económica y financiera en Argentina es muy volátil, Standard & Poor's continuará monitoreando activamente las transacciones que califica.
En un aspecto más positivo, las transacciones de flujo de fondos internacionales de México (dependientes del truismo o con respaldo de remesas) tuvieron un buen desempeño y se espera que continúen realizando el pago de los servicios de deuda de acuerdo con sus niveles de calificación 'AAA'.
Esta información se encuentra analizada en un informe detallado titulado: “plainStructured Finance Ratings Roundup Quarterly: First-Quarter Performance Trends
.”El informe cubre el seguimiento de las calificaciones en todos los segmentos del mercado de financiamiento estructurado, como así también las evaluaciones del administrador, compañías de bienes raíces en distintos escenarios internacionales. El mencionado artículo se encuentra disponible en RatingsDirect, el sistema de análisis crediticio de Standard & Poor's en Internet. El artículo también se encuentra en el sitio web de Standard & Poor's en www.standardandpoors.com. Diríjase a Resource Center, seleccione Structured Finance y luego “tructured Finance Ratings Roundup Quarterly”
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