Lo que se dice en las mesas

  

«¿Dónde para el dólar?» Durante los últimos días se repitió en bancos y casas de cambio la misma pregunta que se había formulado hasta el cansancio la semana pasada. Con una sutil diferencia: la preocupación no pasó por saber hasta dónde podría subir, sino dónde pondría el piso el Banco Central. Tiene lógica ante la gran cantidad de posiciones abiertas de inversores que apostaban a una devaluación del peso o -lo que es lo mismo-un incremento de la divisa. Este interrogante comenzó a tener una respuesta ayer: cuando el dólar mayorista tocó los $ 3,13 en los primeros minutos de negociaciones, inició una recuperación hasta $ 3,137. Quedó la sensación de que es el nivel más bajo que está dispuesto a soportar el gobierno.

La sexta mejora consecutiva en el mercado de acciones y la recuperación de los títulos públicos generaron muchos comentarios en la City. En el caso de los Discount en pesos, los que más se recuperaron en la semana (aunque ayer se frenó el rally), los operadores coincidían en que de ahora en más no será fácil que sigan recuperando posiciones. Con las fuertes compras del Banco Central superó los $ 100, pero no será sencillo que vuelva a los $ 110 que mostraba antes de la crisis del campo. Además de seguir lo que pasa en las negociaciones de estas horas con el sector agropecuario, los operadores ya miran el calendario y apuntan al 10 de junio. Ese día se conocerá el nuevo índice de inflación que elabora el INDEC. Su divulgación provocaría un nuevo desencanto, si se tiene en cuenta que fue el propio jefe de Gabinete, Alberto Fernández, el que adelantó que arroja incluso una menor suba de precios que la desprestigiada medición actual.

Ayer se destaparon las acciones vinculadas a la energía. Metrogas lideró las subas (10%) y le siguieron Pampa Holding (6,32%), TGS y Edenor. No hubo noticias concretas, pero sí la expectativa de que una distensión con el campo le permita al gobierno avanzar con algunos temas pendientes, en particular el ajuste de tarifas. Además, algunas de las compañías del sector habían caído hasta 40% en los últimos dos meses. También los bancos confirmaron su recuperación, de la mano de la suba de los títulos públicos. El Macro, ayudado por las recompras de sus directivos, volvió a ubicarse por encima de los $ 7.

Pese a la suba de las tasas, el mercado financiero se maneja con una situación relativamente cómoda de liquidez. Prueba de ello fue el fideicomiso de créditos a consumo que ayer colocó una casa de electrodomésticos. La demanda más que duplicó lo que se había salido a buscar ($ 200 millones contra $ 90 millones de la emisión). El rendimiento fue, tal como se esperaba, más elevado y llegó a 16,7% anual en pesos. Había también expectativa por la colocación de acciones de Consultatio, la compañía inmobiliaria de Eduardo Costantini. Pero el cierre de la operación, previsto para ayer, finalmente pasó para el lunes.   

En el mercado internacional, la nota la sigue dando el petróleo. Ayer tocó un nuevo récord de u$s 135 el barril, aunque aflojó a media rueda para finalizar en u$s 130. Como siempre, los analistas se dividen entre los que creen que el barril se irá a u$s 200 y los que piensan que es una burbuja. Entre estos últimos, se impone un índice que duplica a la inversa la marcha de las empresas petroleras. Se denomina DUG y multiplica la ganancia cuando caen las acciones de petróleo y gas en Wall Street. Por el contrario, su valor cae cuando estas compañías suben. Se trata, claro, de una apuesta de alto riesgo.