Marx negocia desde hoy con banqueros

El secretario de Finanzas, Daniel Marx, comenzará hoy y hasta el miércoles una serie de entrevistas a banqueros de los EE.UU. y Europa para definir cómo se hará el tramo internacional del canje de la deuda. No menos importante es que tras esta ronda de consultas, se determinará la entidad que piloteará la operación y comenzarán las gestiones ante organismos internacionales como el FMI y el Banco Mundial para lograr un aval a la iniciativa.

El tramo internacional del canje de la deuda es clave ya que localmente el ahorro que reportará será de como máximo u$s 1.000 millones solamente. Pero el comienzo de la reestructuración de la deuda a inversores extranjeros es mucho más complicado ya que para atraerlos, deberían existir garantías adicionales de los organismos internacionales, proceso que puede demorar varios meses. Precisamente esto fue lo que le dijo un grupo de analistas de bancos al viceministro Marx durante un encuentro, a continuación del que mantuvieron con De la Rúa, el viernes en Nueva York.

Pero este fin de semana surgieron nuevos detalles de cómo se implementará la transacción entre los tenedores locales de papeles argentinos. Son los siguientes:

Este viernes se difundirá el decreto con el cronograma de la operación. En no más de 15 días estará cerrada para incluir con más detalle los ahorros obtenidos en los presupuestos nacional y provinciales.

Las compañías de seguros y ART, finalmente no aportarían bonos al canje ya que el préstamo directo al gobierno sin cotización a 7% anual les resta liquidez. Sostienen con fundamento que por su operatoria habitual necesitan libre disponibilidad y es una reserva para hacer frente a los siniestros.

Lo mismo sucedería con los fondos comunes de inversión de renta fija. No sirve el préstamo directo sin cotización ya que necesitan liquidez para responder a retiros de ahorristas.

En lo que respecta a las AFJP, habría u$s 18.000 millones que podrían ingresar al canje de deuda. Pero gran parte de ello corresponde a las tenencias que detentan en bonos Global 2018 y 2031 surgidos del megacanje. Pagan un cupón recién en 2006.

En las planillas oficiales figura un ahorro estimado de hasta u$s 1.000 millones con el canje local. Los bonos Pagaré en tenencia de los bancos y los fondos de pensión son los que lo generan en su mayor proporción. Para las provincias, el ahorro con el canje local sumaría u$s 1.500 millones.

Las expectativas en el mercado sobre el canje local giran en torno a u$s 28.000 millones por ser canjeados, de los cuales 18.000 millones provendrían de las AFJP. Por encima de este monto representará una señal positiva aunque aún no está claro el efecto que podría tener sobre los viejos bonos en circulación. De todas maneras, el anuncio de los resultados del canje local coincidiría con el de la recaudación impositiva de noviembre, que, por su mala performance, superior a 15%, puede aguar cualquier transacción.