Mermó la industria

Sorprendió ayer la caída en junio de 0,5% de la producción industrial. En realidad, todos los analistas esperaban un aumento en la actividad del sector más beneficiado y clave para el gobierno. Es cierto que se trata del resultado de un mes, pero lo que igualmente está claro es que la tendencia es hacia una sostenida desaceleración. ¿Qué está pasando? Simplemente que cada vez son más los sectores que trabajan cerca del máximo de producción. Y son pocos los que apuestan a invertir más para aumentar su capacidad instalada. Por ello es que a altas tasas ya no puede crecer la economía. No tiene espacio para hacerlo. En la decisión de definir una inversión juegan muchos factores y aquí lamentablemente se empiezan a pagar los costos de discursos y políticas antiempresas. Controles de precios, aumentos de impuestos para los que ganan mucho, subas salariales por decreto, cambio de reglas (a lo que se suma la incertidumbre clásica de invertir en un país con la historia económica que tiene la Argentina) poseen un rol importante. Mientras más temprano se detecte desde el gobierno el problema, mejor. La economía, si no, va inexorablemente rumbo a un magro crecimiento de 3% en el mejor de los casos, lo que sería normal para un país desarrollado pero no para uno que sale de la peor crisis de su historia y que paralelamente ve cómo sus vecinos cada año se alejan con mejores resultados.

Por tercera vez en el año, la producción industrial disminuyó respecto del mes anterior. En junio bajó 0,5% con relación a mayo.

La producción industrial sufrió en junio un nuevo traspié, el tercero en lo que va del año, al caer 0,5% contra mayo como resultado del bajo nivel de actividad del sector automotor. Incluso, y si bien contra junio de 2004 el indicador mostró un incremento de 6,4%, el porcentaje de incremento interanual registrado es el de menor nivel de los últimos cinco meses. Pese a todo esto, el Estimador Mensual Industrial (EMI) presenta en el primer semestre del año en comparación con el mismo período de 2004, un alza de 7,2%; lo que prácticamente garantiza que en 2005 la variable mostrará un incremento de al menos 5%. Hasta ahora el mes más importante para la actividad manufacturera fue abril, con un crecimiento de 4,1%, fruto del mayor ritmo de producción que se vivió en algunos rubros luego de las vacaciones de verano y de la aparición de nuevas amenazas de disminución en la provisión de energía para el segundo trimestre del año.

En la medición interanual, la tendencia es estable pero lentamente pasando a un porcentaje de crecimiento menor. Entre enero de este año y el mismo mes de 2004, el incremento del EMI fue de 7,1%, 4,9% en febrero, 8,7% en marzo, 10,2% en abril (el mayor incremento del año) y de 8,5% en mayo.

• Causa

Midiendo la producción industrial con estacionalidad (esto es sin tener en cuenta los factores mensuales que inciden positiva o negativamente sobre la variable), el EMI mostró en junio pasado una caída de 1,5% contra mayo y un alza de 6,4% frente a julio de 2004.

Sectorialmente, y según la información publicada ayer por el Instituto Nacional de Estadística y Censos ( INDEC), la causa de la caída de 0,5% entre junio y mayo y de la disminución en el ritmo de crecimiento interanual hay que encontrarla en la brusca caída en el ritmo de producción de la industria automotriz. Este rubro, el mayor impulsor del crecimiento del EMI en la primera parte de 2005 (hasta mayo el alza acumulada había llegado a 21%), creció sólo 0,4% en los últimos dos meses. La tendencia de la producción de vehículos fue acompañada por una disminución en la fabricación de neumáticos que creció sólo 0,6% cuando en el año el incremento había acumulado 19%.

Hubo además bajas (10%) en la producción de papel y cartón (otro de los sectores más expansivos en el primer semestre de 2005), siderurgia (8,6%), químicos (2,9%) y en edición e impresión (3,7%). Sólo se destaca la producción alimentaria, con un incremento de 4,4% y la de textiles (0,1%),

Si se toma la medición del primer semestre del año, sectorialmente se puede determinar que la industria automotriz lidera el listado de sectores que mostraron incrementos en su nivel de producción, con 29,1% de alza. Lo sigue la producción de minerales no metálicos (-8,3%), de papel y cartón (9,1%), imprentas (9%), siderurgia (8%), textiles (7,6%) y productos químicos (7,1%).

Como contrapartida, y teniendo en cuenta el mismo período, producción de cigarrillos registró la mayor caída (-9,2 por ciento), seguida de la producción petrolera con una baja de -1,2 por ciento.

Pese a la caída del EMI en junio, por ahora los industriales mantienen su nivel de optimismo hacia lo que pueda suceder en los próximos meses del año. Según la encuesta del INDEC, 59,5% de los industriales no espera cambios en la demanda interna para el tercer trimestre de 2005 en relación con el mismo período del año pasado; mientras que 37,8% anticipa una suba y 2,7% prevé una baja.

Por su parte, 51,4% estima un ritmo estable en las exportaciones, a la vez que 40% considera que habrá una suba y 8,6 por ciento anticipa una disminución.

El 48,6% de las empresas no espera cambios en los niveles de stocks involuntarios, mientras que 31,4% anticipa una baja y 20% un aumento. Finalmente, 72,2% cree que se mantendrá el ritmo estable en cuanto a las horas trabajadas, mientras que 16,7% prevé una suba y 11,1% opina que habrá una disminución.