Nielsen hoy a Europa para frenar demandas

Hoy comenzarán nuevamente los contactos del gobierno con acreedores externos para interiorizarlos sobre los planes de reestructuración de la deuda en default. Será Guillermo Nielsen, secretario de Finanzas, quien hablará con tenedores de bonos de Francia, Gran Bretaña, Suiza y Alemania, aunque solamente prometerá que la Argentina hará una propuesta de renegociación antes de fin de año. La preocupación central del equipo económico pasa por el avance de los juicios, principalmente en Alemania e Italia. Por ello la decisión de comenzar a dar algunas señales concretas, aunque más no sea en fechas, de las ofertas que se acercarán para que cesen las demandas judiciales. Hasta el momento, se han iniciado cuatro juicios al país por el default y al menos treinta más estarían a punto de comenzar si se sigue demorando una propuesta concreta de reestructuración de la deuda. Ya está definido que habrá un bono indexado por el PBI.

El secretario de Finanzas, Guillermo Nielsen, buscará desde hoy convencer a los tenedores de bonos argentinos en default que frenen las demandas judiciales contra el país ante la próxima presentación de una oferta para reestructurar la deuda. Iniciará contactos en París, para luego trasladarse a Londres, Zurich y Francfort, siempre con el mismo objetivo.

Después de la declaración del default, la Argentina tuvo sólo gestos de acercamiento con acreedores, desde las cartas que envió Jorge Remes Lenicov en marzo pasado a un comité de tenedores de deuda hasta las simples exposiciones de la situación del país que el propio Nielsen realiza desde hace un año en Europa y en los Estados Unidos.

• Sólo planes

No tiene muchas cartas para mostrar Nielsen desde hoy a acreedores: sólo plantearía los planes de Roberto Lavagna con la intención de hacer llegar una propuesta de canje de bonos antes de diciembre próximo. Asimismo sumará los datos de la economía que muestran una proyección de 5% de aumento del PBI para este año, porcentaje que sería intención mantener para el presupuesto 2004.

Desde el gobierno se asegura que habrá un menú de propuestas, pero aún no se conoce ninguna y tampoco Nielsen lleva un bosquejo de cómo se está encarando la reestructuración. Lo único que tienen por el momento en vista los inversores son las más recientes reestructuraciones efectuadas por otros países en default, donde se ofrecieron diferentes combinaciones entre plazos, tasas y recortes de capital, y se lograron porcentajes de adhesión de entre 98% y 99%.

La experiencia más reciente fue Uruguay. Antes, Ecuador, que entró en mora al no pagar los vencimientos de bonos Brady en agosto de 1999. El gobierno, en este caso, hizo dos propuestas combinando plazos y recortes de capital. Una de ellas fue la emisión de un título a 30 años, a valor nominal y con una tasa de 4% anual que se incrementa 1% por año hasta el máximo de 10% anual en 2006. La segunda fue canjear los papeles originales por bonos a 12 años con una quita de 35% sobre el valor nominal y con tasas de interés de mercado. En julio de 2000 firmó una propuesta de reestructuración voluntaria con 98% de sus acreedores.

Otro caso reciente fue Pakistán, donde en noviembre de 1999 se lanzó una oferta de canje de sus eurobonos en circulación por nuevos títulos públicos a seis años, con tres años de gracia y una tasa de interés de 10% anual. Pakistán logró que 99% de los acreedores acepte el canje. Un grado de aceptación similar logró Ucrania a comienzos de 2000, luego de anunciar una oferta de canje integral sobre todos sus bonos en circulación y emitir una serie de eurobonos a 7 años y otra serie en dólares a igual plazo. A los acreedores se les ofreció también el pago de los intereses vencidos.

• Demandas

En todos estos casos, la reestructuración de la deuda se hizo antes del año de haberse entrado en default. No es el caso argentino, que lleva ya 18 meses en mora. Y cuanto más pasa el tiempo, más juicios comienzan a abrirse en los tribunales del mundo. Actualmente hay cuatro juicios iniciados a la Argentina por el default de los bonos y por lo menos otros 30 casos estarían a punto de comenzar si se demora la propuesta de reestructuración.

Una de las demandas ya iniciadas es la encarada por Applestein, en Nueva York, por títulos por u$s 1.020.000 adquiridos a la provincia de Buenos Aires y por otros u$s 245.000 adquiridos en bonos del Estado. Otro caso fue el iniciado por los inversores italianos a mediados de 2002 en los tribunales de Roma y Milán. En Alemania, la embajada argentina casi es embargada. Se salvó por la apelación.