Sólo la intervención del Banco Central puede hacer que el dólar en Brasil no caiga en el corto plazo a 2,20 reales (el viernes cerró en R$ 2,23). Así lo refleja el consenso de los analistas del mercado brasileño que durante la última semana mantuvieron intensas reuniones para vislumbrar si el dólar iba rumbo a R$ 2.
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El porqué de la explicación para la continua caída del dólar hay que encontrarla en cuatro factores: las altas tasas de interés atraen capitales y favorecen el aumento de las posiciones vendidas ( apuestan a un dólar débil); el elevado superávit comercial; el escenario externo es de aumento lento de las tasas de interés y exceso de liquidez, lo que implica financiamiento garantizado; y caída del dólar en el mundo.
A continuación, lo más relevante de los análisis que coinciden en que hay pocos motivos para creer que el tipo de cambio subirá.
• Si hay algo que realmente sorprende al mercado es por qué no cae el saldo de la balanza comercial con la abrupta apreciación del tipo de cambio. La respuesta hay que encontrarla en los altos precios de las materias primas; en que la demanda global permitió el reajuste de precios en dólares; la necesidad de mantener los clientes externos ya conquistados; y cada vez más empresas accediendo al mercado externo.
• Si el Banco Central no interviene ven al dólar en R$ 2. Para ello el fin de la crisis política mejora las instituciones; la tasa de interés local se mantiene elevada (10% real anual); el superávit comercial supera los u$s 40.000 millones y el escenario externo sigue favorable.
• Si la crisis política lleva al enjuiciamiento o renuncia del presidente Lula da Silva el dólar se ubicaría en R$ 2,80. Además la tasa real de interés local caería levemente; también bajaría el superávit comercial unos u$s 10.000 millones; y el escenario externo sería menos favorable por mayores tasas en EE.UU. y desaceleración de la economía americana y china.
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