Subió el dólar pero el Central vendió menos

Tras varios días de calma en el mercado, el dólar ayer subió a 3,24 pesos en las casas de cambio que operan directamente con el Banco Central. La demora del equipo económico en resolver el «corralito» -ya se descuenta que puede postergarse otros siete días la definición- agregó incertidumbre en un mercado de por sí sensibilizado. El Central abasteció a casas de cambio y bancos con u$s 34 millones pero en el tramo mayorista terminó el día con un saldo a favor de u$s 17 millones. En rigor, la tendencia de ayer del dólar ya encendió las primeras luces de alarma en el Ministerio de Economía, porque, si bien es cierto que las liquidaciones de exportaciones fueron escasas, la licitación de Letras del Banco Central no pareció surtir efecto alguno en la ascendente cotización de la divisa. Entre las casas de cambio que se fondean con recursos propios y que no operan con el Banco Central, el dólar finalizó a $ 3,38. Inclusive algunas entidades mostraron en el cierre pizarras a $ 3,40. Hay factores que de todas maneras juegan a favor del gobierno: este mes y el próximo operan a pleno las liquidaciones de dólares de exportadores. A eso se suma el avance en el cumplimiento del «Documento de los 14 puntos» firmado con gobernadores. Pero claro que si el equipo económico sigue demorando la resolución del «corralito», la precaria estabilidad se ve amenazada.

Luego de tres jornadas consecutivas sin cambios, el dólar ayer cedió a la creciente presión compradora y entre las entidades que operan por cuenta y orden del Banco Central cerró con un alza de 1,6%, a $ 3,14 para la compra y $ 3,24 para la venta.

Asimismo, en las pizarras de las casas de cambio que se fondean con recursos propios la divisa estadounidense continuó su marcha ascendente y finalizó a $ 3,38.

Ello se produjo pese a los esfuerzos de la entidad que preside Mario Blejer para contener la tendencia alcista del billete verde. La autoridad monetaria abasteció a bancos y casas de cambio con u$s 34 millones a lo largo del día, una cifra significativamente superior al promedio diario en torno a los u$s 20 millones.

Pero la estrategia fue más conservadora en el segmento mayorista del MAE, donde el Central salió ganando u$s 17 millones. Ocurre que a poco de iniciarse la jornada compró u$s 32 millones a un banco de origen extranjero y a una importante firma exportadora, tras lo cual vendió u$s 15 millones durante la última hora de operaciones cuando el mercado se perfilaba decididamente hacia arriba.

Los cambistas atribuyeron el aumento del billete verde al desconcierto que generan entre el público las marchas y contramarchas en torno a la forma de liberar el «corralito» financiero. Asimismo, destacaron que el mercado también se encuentra pendiente de las negociaciones legislativas por la Ley de Quiebras y de «subversión económica», cuestiones que pueden ser cruciales para lograr la ayuda del FMI.

Sin embargo, también es cierto que ayer se registraron escasas liquidaciones de exportadores. Tan sólo el Citibank, el Deutsche Bank y el Boston se asomaron en reiteradas oportunidades para vender dólares de dos grandes firmas cerealeras, pero por montos que estuvieron lejos de los volúmenes de jornadas atrás.

Cuando al mediodía la presión de la demanda de dólares se hizo evidente, el Central finalmente optó por elevar cinco centavos la cotización oficial (de $ 3,19 a $ 3,24), un hecho que los cambistas calificaron de «acertado», ya que en caso contrario se generan distorsiones en el mercado, convalidando precios ficticios y fomentando la proliferación de un mercado paralelo con el spread entre la cotización de la autoridad monetaria y la de las casas de cambio que operan en forma independiente.

• Mayorista

Además, ayer la afluencia de público fue levemente superior a la de días atrás y cerca de 80% de quienes se acercaron al microcentro lo hicieron para volcar sus ahorros a la compra de dólares.

En el sector mayorista del MAE la divisa cerró a $ 3,24, pese a llegar a tocar niveles máximos de $ 3,30 a dos horas del final de la rueda, momento a partir del cual el Central comenzó a vender divisas.

En tanto, el call continuó en niveles elevados en medio de un mercado de dimensiones cada vez más reducidas. Las entidades de primera línea que salieron a demandar fondos debieron convalidar una tasa de 85% anual por préstamos a un día, mientras que los bancos de menor patrimonio se fondearon a 105% anual.

En rigor, los actuales niveles de tasas activas apuntalaron los rendimientos que los bancos ofrecen a los ahorristas. Por depósitos a plazo fijo superiores a los 50 mil pesos a 7 días se pagó un interés de entre 55% y 62%, dependiendo de la entidad.

Por otra parte, en la Bolsa de Comercio las principales acciones bajaron 0,39%, marcando la sexta baja consecutiva del índice Merval. El volumen negociado totalizó los $ 35,5 millones, de los cuales 71% correspondió a CEDEAR.

Como viene sucediendo en las últimas semanas, los certificados de empresas extrajeras fueron la estrella de la jornada y concentraron el grueso de la demanda de los inversores. Ocurre que estos instrumentos cuentan con dos de los atributos más buscados en épocas de alta incertidumbre como la actual. Por un lado, permiten invertir en acciones de empresas atadas a ciclos económicos distintos al de la Argentina, y por el otro, constituyen un cobertura cambiaria, ya que son instrumentos atados a la evolución del dólar.