Terminaron bien aquí los bonos

Los bonos comenzaron mal, terminaron bien y hoy pueden empezar mejor. Fue una rueda muy volátil donde el ritmo lo marcó Wall Street. Para los operadores era imposible seguir un patrón porque la Bolsa norteamericana abrió en alza y al mediodía se derrumbó, para recomponerse a una hora del final.

«El mercado dio una vuelta de campana en Estados Unidos, donde la volatilidad fue suprema», señaló Héctor Scaserra, de Arpenta SA. «Los bonos terminaron en alza porque a pesar de las dudas que hay sobre el INDEC, el costo de vida oficial de marzo igual puede ser alto. Nosotros, en el fondo Arpenta tenemos una cartera equilibrada donde incorporamos más cupones y bonos de mediano plazo para enfrentar esta volatilidad», agregó.

Para Iván Cascales, del Grupo Cohen, «hay mejor clima porque muchos bancos de inversión están recomendando los bonos que ajustan por CER, a pesar de la desconfianza en el INDEC. El Discount en pesos, que es el bono más volátil, es el que más apostadores tiene». Para Cascales, el mercado se calmó cuando Lehman Brothers les recordó a los inversores que el mercado inmobiliario norteamericano todavía está fuerte.

La recuperación de los títulos argentinos se produjo a un par de horas del final de la rueda y, como hubo operaciones que quedaron pendientes, están muy firmes para hoy.

En el segmento de bonos del canje, el Discount en pesos subió 0,48%, el Par en pesos quedó igual y el cupón PBI avanzó 1,75%.

En los bonos posdefault faltó tiempo para que los cierres fueran positivos. La rueda les quedó corta, si no podrían haber mostrado mejores números. El BOGAR perdió 0,37%, mientras los BOCON PRE 8 y PRO 12 perdieron 0,17% y 0,35%, respectivamente. Se recuperó el PR 9, que había caído de manera exagerada. Ayer mejoró 0,68% y fue la única suba en este tramo medio de la curva de títulos.

Tampoco tuvieron un buen día los títulos posdefault en dólares. El BODEN 2013 y el 2012 perdieron 0,20% con escasos negocios.

El mercado, con su vorágine,-apartó a los inversores más moderados. Se ha convertido en un lugar de « trading», negocios de compra y venta en el día, y de arbitrajes, venta de un bono para comprar otro.

El monto negociado muestra esa lejanía de los moderados: entre el Mercado Abierto Electrónico (MAE) y la Bolsa de Comercio operaron $ 1.600 millones en títulos públicos, un volumen 30% más bajo de lo que se negociaba a esta altura la semana pasada.

Incómodo

«No me siento cómodo en este mercado», señaló Mariano López Sartorio, de Capital Markets Argentina (CMA). «Si el consumidor de Estados Unidos se siente más pobre porque bajó el valor de su casa, va a consumir menos. No es una crisis sistémica, porque la economía está sana. Lo que se puede rescatar es que el mercado aguanta muy bien porque a ciertos precios, siempre aparecen compradores», agregó.

A todo esto, el dólar continuó en fuerte retroceso. En el MAE-Forex, el principal mercado mayorista, cerró a $ 3,098 y para hoy está muy vendedor. En las casas de cambio, siguió a $ 3,12 para la venta. La oferta de divisas es de casi u$s 80 millones y la demanda es de u$s 25 millones.

Para evitar la caída, el Banco Central salió a comprar más de 50 millones de dólares y elevó las reservas a u$s 35.700 millones.

Por su parte, las acciones tuvieron una modesta reacción, apoyada en papeles cuyo valor técnico estaba muy bajo. Los cazadores de oportunidades no dejaron pasar la ocasión y compraron. El índice Merval subió 1,06% a 2.011,51 puntos, con un volumen de negocios de $ 95,35 millones.

La volatilidad no terminó, a pesar de que hoy puede ser un día de subas. El mercado es un terreno cargado de rumores y de jugadores arriesgados y así lo será por un tiempo más. En las últimas jornadas se viene comentando que el gobierno, ante la alta inflación, podía recomprar parte de los bonos en pesos indexados. La noticia, lejos de confirmarse, alentaba más a los especuladores. No es extraño porque la Argentina no deja de sorprender. Tiene los bonos con la renta más alta del mundo porque sus índices de precios no son creíbles.