El Banco Hipotecario (BH) compró a través de suscripciones primarias un total de u$s 773,5 millones en BODEN 2012, transformándose en el segundo principal financiador (y el primero privado) de las necesidades del gobierno nacional. Las compras fueron realizadas a partir de setiembre en 9 operaciones, la última de las cuales se llevó a cabo el 27 de enero.
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El principal comprador de títulos argentinos desde la reestructuación de la deuda resultó el gobierno de Venezuela, que adquirió un total de u$s 1.850 millones, también en BODEN 2012. Se estima que unos u$s 500 millones ya fueron vendidos en el mercado secundario.
La entidad que preside Clarisa Lifsic de Estol, pero que tiene a Eduardo Elsztain ( titular del grupo IRSA) como cara más visible, realizó estas operaciones -según explican- en el marco de compensaciones pendientes por la pesificación de 2002. Pero más allá de cumplir con un paso técnico, la realidad es que las compras fueron útiles para el grupo de control del BH para mejorar su relación con el gobierno tras la polémica que se desató por la distribución de dividendos entre los principales directores.
Así, el BH se transformó en una suerte de «socio silencioso» a la hora de financiar al gobierno. Si bien las compras fueron públicamente anunciadas en comunicados a la Bolsa de Comercio (la entidad tiene cotización bursátil), en realidad, fueron las operaciones pactadas con Venezuela las que concitaron la mayor atención.
La mitad del paquete accionario de la institución continúa en manos del Estado, y durante 2005 el Ministerio de Economía bloqueó la posibilidad de compra de las sucursales de la BNL en la Argentina, que finalmente terminó adquiriendo el HSBC. Con la salida de Roberto Lavagna del Palacio de Hacienda, en la institución aseguran que quedó el camino allanado para recomponer relaciones.
La activa participación del BH como financiador del gobierno vía suscripción primaria de BODEN 2012 (quiere decir que no lo hace en el mercado,sino que le compra directamente al gobierno) estaría cerca de finalizar. Esto se debe a que el monto previsto en estas operaciones de compensación asciende a u$s 830 millones.
Para el Hipotecario no resultó mal negocio, ya que el BODEN 2012 fue uno de títulos beneficiados por la suba que se produjo a partir de fin de año.
Entre Venezuela y el BH, el equipo económico consiguió más de u$s 2.600 millones que le permitieron no salir a buscar financiamiento a los mercados, ya sea local o internacional. En este último caso, tendría más dificultades ante el intento de los fondos buitre que no entraron en la reestructuración de la deuda de embargar el dinero que eventualmente pueda conseguir el Estado argentino.
La estrategia de colocación directa de estos títulos se complementó con recursos obtenidos de organismos autárquicos como la AFIP y la ANSeS, que el último trimestre de 2005 volcaron sus fondos excedentes a la Tesorería. Lo propio pasó con distintos fondos fiduciarios, en particular $ 1.300 millones del Fondo para la Reconstrucción de Empresas.
Durante 2006 se seguiría el mismo camino, ya que el objetivo es -dentro de lo posible- prescindir de la emisión de deuda en mercados. Las necesidades financieras para cubrir el bache hasta fin de año no superan los u$s 1.900 millones, por lo cual el horizonte luce despejado.
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