Celulosa: menor carga de la diferencia de cambios

 Objeto social: "Pasta celulósica, papeles varios, etcétera".

Brinda datos más o menos completos de su actividad fabril desde 2008, por lo que comparamos el último nonamestre contable con el de ese entonces: la producción de madera (en toneladas) crece el 63% y la venta local de papel y pulpa, el 40%.

El resto de los guarismos no le son favorables, desde el 1% que se redujo la producción de papel y de pulpa, pasando por el 12% que decreció la venta local de maderas hasta el derrumbe de sus exportaciones (el 43% en papel y pulpa, y el 94% en maderas). Al momento de revisar sus resultados muestra pérdidas en el neto de 2009, 2013 y 2014 (lo acumulado desde 2008 es perdidoso en cerca de $ 200 millones); éstas quedan salvadas por la incorporación de los "integrales" a partir de 2012.

Si bien el resultado de las ventas creció el 32% en los doce meses del balance en cuestión, los costos lo hicieron el 33%, reduciendo el margen bruto del 23% al 22%.

Luego, la disminución en el aporte de los activos biológicos y el incremento de los gastos se llevó casi toda la mejora inicial, dejando un operativo apenas un 0,4% mayor que el previo. Si el resultado final ($ 28.809.000 en el neto y $ 75.201.000 integrales) no terminó peor es porque la mayor carga de lo financiero y de los "otros" fue compensada por la reducción del peso de la diferencia de cambio a casi un décimo de lo de 2014.