Mercados bajo la lupa técnica

En más de una oportunidad hemos expresado que los mercados financieros mundiales se mueven por humores más que por razones; los mercados son emocionales no racionales en su comportamiento.

En una tendencia alcista los mercados financieros toman las razones positivas para subir a nuevos máximos, y las razones negativas para ajustar parte del avance, o muchas veces desecharlas y focalizar en las razones positivas.

En una tendencia bajista los mercados financieros toman las razones negativas para bajar y perforar mínimos, y las buenas noticias o son desechadas o generan un rebote como oportunidad de venta.

En efecto, muchas veces usted, inversionista o simplemente observador de los mercados financieros, no entiende su comportamiento, se preguntará cómo puede ser que el mercado chino, que creció un 8,5% en el año 2011, su Bolsa de valores en términos de dólares reflejado por su ETF chino bajó un 20% su valor, o como la tan promocionada Bolsa de Valores de San Pablo de un país que creció muy bien en el año 2011 su Bolsa haya también caído el 20% de su valor.

La explicación reside en que el mercado se mueve por emociones y no por razones, se mueve por humores y no por lógica. Alguna vez el gran inversor George Soros dijo que el dinero está hecho para descartar lo obvio y apostar por lo inesperado, los mercados financieros no son racionales, mientras que la segunda o tercera persona más rica del mundo un verdadero mito en Wall Street, Warren Buffett, dice que él se vuelve codicioso cuando la mayoría se vuelve temerosa y se vuelve temeroso cuando la mayoría se pone codiciosa.

Los mercados se mueven por la psicología de masas, que oscila de la depresión a la euforia y de la euforia a la depresión.

Recuerda los titulares de España de cinco años atrás hablando todos del milagro español, de la economía europea que más había crecido, de la gran euforia que se generó en el mercado español, del modelo a seguir; ¿qué pasó con aquella España modelo? Hoy los titulares son de crisis, desempleo, ajustes, paros, y hasta la realeza involucrada en problemas de supuestas corrupción, y con accidentes del propio rey, parece que España pasó del cielo al infierno en cinco años de la euforia a la depresión.

Así se mueven los mercados de la euforia a la depresión y viceversa, de la depresión a la euforia. Se decía de Brasil 20 años atrás con Sarney, Collor de Mello, el país con inflación que se iba a ir a la híper sumido en una importante crisis que implicó la renuncia del entonces Collor de Mello; allí el dólar subía contra la moneda brasileña, se disparaba la inflación, el dinero huía del país. Hoy, 20 años después, Brasil es el país de moda, se convertirá en la quinta potencia mundial, tienen que poner un impuesto para detener la masiva entrada de capitales, en un claro paso de la depresión a la euforia.

Así son los humores, la ciclotimia de la psicología de masas afecta los mercados, los países y los gobernantes y nadie está exento de ello; el secreto es saber aprovechar el humor en su beneficio y reconocer su clímax para apostar en el momento oportuno y saber retirarse a tiempo.

Los mercados financieros nos entregan como información más valiosa las cotizaciones diarias; con estas cotizaciones formamos las gráficas, y las gráficas desarrollan patrones que, si los interpretamos correctamente, muchas veces nos ponen de sobreaviso de importantes oportunidades en los mercados y nos marcan una guía para lo más significativo en el proceso de toma de decisiones, cuándo y dónde comprar, cuándo y dónde vender, y cuándo reconocer que mi decisión fue equivocada.

En un mercado altamente globalizado y muy profesionalizado, seguir las señales que nos entregan los gráficos pasa a ser indispensable para grandes fondos de inversión, para inversores grandes, medianos y pequeños, y también para aquellos que están interesados en aprender de los mercados financieros.

Señales importantes en gráficas de actualidad

El oro ha sido el activo de moda en los últimos años, un activo que ha servido de refugio ante crisis de mercados, y también de refugio contra los miedos inflacionarios.

Cuando uno se queda sin referencias fundamentales para saber si está caro o barato el oro, porque en 1.000 dólares parecía caro según su costo de producción y llegó a los 1.920 dólares para ahora estar por los 1.650 dólares, el análisis de las gráficas pueden entregarnos importantes mensajes.

Observe el claro canal alcista que trae el oro, es decir, los compradores cada vez que toca la línea inferior alcista han salido a comprar oro, y lo han vendido en la línea alcista paralela que se proyecta desde los techos. Este canal es muy importante para el oro y ha servido con precisión para determinar que la zona cercana a los 1.900 dólares era zona de venta, como la zona de 1.520-1.600 dólares es zona de compra.

Mucho tiempo que el canal alcista no es quebrado hacia abajo -un precepto de varios traders es que la tendencia es nuestra mejor amiga-, la tendencia del oro es alcista y no ha sido quebrada; estamos más cerca de la parte baja y por ahora no hay señales de cambio de tendencia. Si el oro reconoce esta zona, irá nuevamente a la parte de arriba del canal que se encuentra en la zona de 2.200-2.500 dólares la onza para los próximos meses; si perfora el canal, será una señal de salida para los inversionistas en oro.

La Bolsa de España y sus señales técnicas

En la Bolsa de España -representada por su gráfico el Ibex-, toda la recuperación desde los pisos del año 2011 ha conformado un clásico triángulo. Este triángulo se define por una lateralización en donde cada movimiento va siendo cada vez menor en un sentido opuesto, primero el mercado recupera y se etiqueta con una letra A, luego el mercado se cae y se etiqueta con una letra B -la caída es un tamaño menor que la recuperación previa-, luego el mercado vuelve a recuperarse y la etiquetamos como onda C, que falla en superar el pico de la B y, por lo tanto, es un tamaño menor, cae en onda D sin perforar el piso de la onda C con un tamaño menor y finalmente con la onda E también falla en superar el techo de la onda C, y allí termina la secuencia ABCDE etiquetada en el gráfico. El Ibex generó un triángulo y luego definió a la baja típico de los triángulos que son figuras de consolidaciones de tendencia para luego continuar con la tendencia previa. Lo importante es que en la onda C que terminó en febrero de este año el Ibex no pudo con la media de 200 días, que es la media más seguida por los inversores de mediano y largo plazo y que define la tendencia de largo plazo de un mercado, esa media rechazó la recuperación y adicionalmente se señala en el gráfico en el mes de marzo una figura de llave de reversión bajista que fue el comienzo de la gran caída de la Bolsa española. Esta llave de reversión se caracteriza por una barra que envuelve la anterior, con un máximo mayor que el día anterior y un cierre debajo del mínimo del día anterior y es una fuerte señal bajista.

Todos estos elementos triángulo, media de 200 días y llave, advirtieron que podía venir una fuerte caída en la Bolsa española como finalmente ocurrió y hemos anticipado tanto desde reportes técnicos como desde esta misma columna.

S&P 500

Incluimos el gráfico de la Bolsa norteamericana a través de su indicador más representativo el S&P500. Como se puede apreciar, este indicador tiene números y letras y también ratios de Fibonacci. Elliott Wave es una técnica imperfecta, pero la que mejor puede leer los patrones o movimientos que componen los diferentes ciclos de los mercados. Los programas técnicos automáticamente nos entregan los ratios de Fibonacci, y son guías importantes para ver cuándo va a terminar un ajuste. El etiquetado, que es el conteo de ondas, parte de un punto importante; en este caso, los mínimos de 1.074 puntos de octubre de 2011, que puso fin a la gran caída desde agosto de 2011 desde los máximos de 1.370 puntos.

Desde ese punto contamos que el S&P500 ha subido en una onda 1) mayor desde los pisos de 1.074 de octubre al techo de 1.292 de fines de octubre; luego vino una corrección importante en onda 2) mayor hasta los pisos de 1.158 puntos del mes de noviembre, y desde allí empezó una onda 3) mayor; esta onda 3) mayor ha desarrollado los típicos cinco movimientos alcistas y terminó en niveles de 1.422 en el mes de marzo, y ahora estamos desarrollando la onda 4); por ahora la onda 4) ha respetado la línea de tendencia alcista desde los pisos de octubre y ha recortado el 23,6% del avance previo, primer ratio de Fibonacci. No debemos descartar si la línea cede que pasa por 1.368 que veamos una búsqueda de la onda de menor grado, soporte del mes de diciembre de 1.340 puntos o el 38,2% que se encuentra en 1.320 puntos. En cualquier caso, Elliott plantea que el mercado debe desarrollar cinco ondas en dirección de la tendencia y una vez terminada la 4), debería venir la onda 5) hacia los 1.500 puntos.

Como podemos apreciar en un mercado altamente globalizado y profesional el análisis técnico se ha transformado en una herramienta indispensable para ayudar en el proceso de toma de decisiones en los volátiles mercados financieros mundiales.