ADRs escalaron hasta 10% y riesgo país bajó 150 puntos en 2 días tras acuerdo de Diputados por FMI

Las subas de los papeles de empresas argentinas fueron encabezadas por Cresud (+10%); Transporadora de Gas del Sur (+9,9%); IRSA (+6,4%); Bioceres (+5,1%); y Central Puerto (+4,7%). En tanto, los bonos en dólares cerraron con firmes avances. Ocurre tras el entendimiento en Diputados para tratar el acuerdo del Gobierno con el FMI.

La expectativa positiva que generó en el mercado el apoyo legislativo en Diputados a la refinanciación del FMI a la Argentina se tradujo en una fuerte suba de acciones y bonos, que lograron alzas de hasta 10% este jueves, lo que llevaba al riesgo país a acumular una baja de más de 150 puntos en dos días.

La mejora general de los activos argentinos fue claramente opuesta de la tendencia global en medio de la incertidumbre por la falta de avances en el diálogo ruso/ucraniano para detener los sucesos bélicos, que condicionará a la economía mundial en 2022.

Frente a este panorama, los ADRs de empresas argentinas anotaron alzas generalizadas, lideradas por Cresud (+10%); Transporadora de Gas del Sur (+9,9%); IRSA (+6,4%); Bioceres (+5,1%); y Central Puerto (+4,7%). El único papel que cerró en baja fue Mercado Libre (-5,4%), condicionada por la caída del Nasdaq (-1%).

En la bolsa porteña, por su parte, el índice S&P Merval saltó un 3,5%, a 90.283,10 puntos, a contramano de la tendencia de otras plazas del mundo y de la región (Bovespa cedió 0,2%). En dólar CCL, el panel líder trepó 4,7%.

Los ascensos más salientes del día los registraron las acciones de BYMA (+9,9%); Mirgor (+7,5%); y Cresud (+7,4%).

El volumen operado en papeles privados subió levemente hasta los $1.487,6 millones, representando el 30% de lo negociado en renta variable. Así, el 70% del total fue operado en Cedears, cuyo monto diario cedió 13% hasta los $3.313,8 millones.

Luego de días de intensas negociaciones, el Gobierno aceptó el miércoles a última hora el pedido de la oposición de votar solo el pedido de financiamiento y no el programa económico que éste implica, habilitando al Poder Ejecutivo a hacer uso de sus facultades para cumplir con el acuerdo.

"La oposición buscaba evitar ser vista como validadora de las políticas económicas del Gobierno, mientras que el Gobierno buscaba compartir el costo político del ajuste. No esperamos que estos desarrollos tengan un impacto significativo", sintetizó el banco City en un reporte.

Tras la aprobación de la cámara de Diputados en el Congreso, que se estima en la madrugada del viernes, el entendimiento para reestructurar unos 45.000 millones de dólares debe ser girado al Senado y luego tener el respaldo del directorio del FMI.

El nuevo acuerdo con el FMI establece que el período de pago de cada desembolso es de 10 años, con un período de gracia de cuatro años y medio, por lo que el país comenzará a pagar la deuda en 2026 y terminará en 2034.

"La aversión al riesgo global sigue actuando como un condicionante para los activos locales, ante el incierto y cauteloso clima externo, aunque esta vez responden mejor ante la expectativa que despierta la posible aprobación en el Congreso del acuerdo con el FMI", dijo Gustavo Ber, economista de Estudio Ber.

La guerra de Rusia en Ucrania entró en su tercera semana sin que haya alcanzado ninguno de sus objetivos declarados, a pesar de los miles de muertos, los más de dos millones de refugiados y los miles de personas parapetadas en ciudades asediadas bajo un bombardeo incesante. En ese marco, los bancos JP Morgan Chase y Goldman Sachs se sumaron a la lista de empresas americanas que están discontinuando sus operaciones en Rusia como respuesta a la invasión a Ucrania (antes lo habían anunciado Coca-Cola Co y McDonald´s).

Por otra parte, otro mal dato de inflación en Estados Unidos (en febrero se aceleró a 0,8% mensual desde el 0,6% de enero, y marcó una suba interanual del 7,9%) condicionó a Wall Street, donde el S&P500 cayó un 0,43%, mientras la tasa del bono a 10 años subió 4bp a 1,99%, volviendo a operar hoy de nuevo por encima del 2%. A la par, hubo una gran volatilidad en los commodities, con el petróleo WTI retrocediendo 2,2% a u$s106,25 luego de operar en u$s114 a media rueda.

Bonos y riesgo país

En el segmento de renta fija, los bonos nominados en dólares anotaron fuertes subas de hasta más de 6%. Se destacaron los avances del Global 2046 (+6,2%); del Bonar 2041 (+3,7%); y del Bonar 2038 (+3,4%).

Esta tendencia hacía que el riesgo país argentino del banco JP.Morgan cayera 49 puntos básicos, a 1.825 unidades, tras anotar su máximo histórico de 1.991 unidades a inicios de la semana. En solo dos días acumulaba una baja de 154 puntos.

Los bonos argentinos habían caído con fuerza en las últimas semanas, prácticamente a niveles de precios no vistos desde la última declaración de default. "En esta ocasión entendemos que la baja de precios se debe más a factores externos que locales, lo cual deja a los precios en valores extremos en momentos de mejores fundamentos domésticos", dijo la consultora Delphos Investment.

"Consideramos que el cambio de contexto global, sumado al acuerdo con el FMI y la perspectiva electoral para el 2023, podrían arrojar subas de precios importantes para los instrumentos domésticos", agregó.

Por su parte, los bonos soberanos en pesos dólar-linked siguieron demandados para armar sintéticos de tasa en Rofex Tal es así que volvieron a operar con buen volumen y subieron un 0,3% en promedio, remarcaron desde Grupo SBS.

Finalmente los bonos en pesos con ajuste CER cerraron mixtos, tomadores en el tramo corto pero ofrecidos en el tramo medio y largo de la curva, puntualmente en el T2X4, TX26 y TX28. "Era algo esperable en línea con el canje del TX22 anunciado por Economía", dijeron en el mercado. Recordemos que el canje del TX22 de este viernes brinda dos opciones de canastas: la canasta 1 que involucra un 30% de la X16D2, 30% del T2X4 y 40% del TX26, y la canasta 2 compuesta por un 20% del T2X4, 40% del TX26 y 40% del TX28.