Dólar: ni los Cedears funcionaron como cobertura en septiembre, salvo un par de petroleras

Los Certificados de Depósito Argentino venían siendo una muy buena opción para cubrirse de posibles devaluaciones y quedar excluidos del riesgo de los activos argentinos, sin embargo, este mes el contexto global no colaboró.

Ni los Cedears funcionaron como cobertura en septiembre, salvo un par de petroleras

Los Cedears tuvieron un pésimo septiembre, en sintonía con los mercados globales que registraron pérdidas tanto en Europa como en Wall Street. Las petroleras, sin embargo, se destacaron entre las caídas generalizadas ante la fuerte suba del barril del petróleo debido al recorte de suministro en momentos donde la demanda podría superar la oferta.

Los principales descensos estuvieron encabezados por la automotriz china NIO (-15%), la minera Barrick Gold (-8,4%), y por la tecnológica Nvidia (-8,1%). Analicemos cada una de ellas.

Los papeles chinos se vieron afectados este mes por las preocupaciones sobre el crecimiento de la segunda economía del mundo. Los contínuos conflictos con Evergrande ponen en jaque a China ya que el sector inmobiliario y de la construcción fueron un pilar del crecimiento del país -representa una cuarta parte del PIB- y vivieron un fuerte auge en las últimas décadas.

En cuanto a la minera Barrick Gold, la caída de su cotización se debe a la pérdida de valor que sufrió el lingote de oro en septiembre. Este metal registró su peor caída en siete meses, ¿los motivos? la Fed mantuvo las tasas de interés de referencia en el nivel actual pero no descartaron convalidar una nueva suba antes de fin de año. El oro, considerado activo de cobertura, no paga intereses, por lo que pierde apetito en épocas de tasas elevadas.

Por último, la tecnológica Nvidia fue el papel que más subió en lo que va del año, con una ganancia extraordinaria del 618,5%, ya que fue la gran protagonista del boom de la Inteligencia Artificial, sobretodo en el primer semestre. Probablemente su descenso se deba a una toma de ganancias. Su caída también va en sintonía con el índice tecnológico Nasdaq que registró su segundo mes de pérdidas, en septiembre, por caso, del 5,1%.

Las principales alzas de este mes fueron para las petroleras Vista Energy (+15,8%) y Petrobras (+5,3%). Detras de las causas se encuentra, por un lado, el precio del barril del petróleo que trepó 28% en el trimestre, y por el otro, las buenas proyecciones de las compañías. En el caso de Petrobras, desde Adcap, dijeron que es una de las empresas preferidas para invertir en el mercado del país vecino.

Por su parte, Vista realizó esta semana su segundo Investor Day donde donde se dio a conocer la actualización de su plan estratégico 2024-2026. Al compararlo con el plan presentado en diciembre de 2021, la actualización mejora las estimaciones respecto a todas las variables relevantes.

"Aún frente a un escenario negativo donde la empresa realice sus ventas a un precio promedio de u$s55 por barril, Vista estima que será capaz de mantener su objetivo de crecimiento en la producción y podrá, al mismo tiempo, alcanzar una generación de caja acumulada de u$s400m hacia 2026", explicó PPI.