El maíz y la soja, con perspectivas bajistas en su precio

Tras un mes de junio alcista para los commodities granarios que permitieron una recuperación parcial de las pérdidas de los últimos meses en trigo y el acceso a nuevos máximos históricos para maíz y soja, en lo que va del mes de julio los avances desarrollados están siendo recortados, hasta el momento de manera parcial para trigo y soja mientras que en el maíz el avance desarrollado en junio ha sido recortado íntegramente.

Hacia fines de junio pasado, desde esta misma columna mencionamos que el avance de estos commodities, principalmente para maíz y soja, podía estar impulsado principalmente por motivos especulativos que se encontraban infundados por la debilidad del dólar y el continuo incremento del precio del petróleo que generaban mayor presión sobre los riesgos inflacionarios en el mundo; ello sin pasar por alto los problemas climatológicos que se sucedían en EE.UU. con el ciclo de los cultivos estivales en curso.

Considerando el comportamiento de estos commodities durante julio en curso, queda claro que las expectativas que fueron propuestas en dicha columna no estuvieron erradas. En lo que va del mes, el precio del maíz ha retrocedido en 19% pasando desde valores de 725 centavos/bu a los niveles actuales de 590 centavos/bu, mientras que en soja el recorte ha sido de 11,2% pasando desde valores de 1.605 centavos/bu hacia los valores de 1.425 centavos; caída que se ha impulsado aún más en la jornada del viernes último al conocerse que el gobierno argentino había derogado la Resolución N° 125, la cual había sido motivo para que se frenara la oferta de grano del tercer país productor de soja en el mundo debido a los conflictos locales.

Haciendo un repaso de los comportamientos desarrollados por los precios en las últimas semanas, las gráficas muestran desde el punto de vista técnico que esta tendencia descendente puede llegar a agudizarse hacia los próximos meses, y bajo tal esquema es importante definir algunos parámetros a tener en cuenta, principalmente para maíz y soja que son los dos cultivos que al productor local le interesan dado que ya nos ensiembra. contramos

ANALISIS MAIZ

Como se puede observar en la gráfica semanal del cereal, hacia fines del año 2005 se inició un importante ciclo alcista en el precio que llevó la cotización del bushell desde valores de 189 centavos a los máximos de junio pasado en torno a los 767 centavos. Como puede apreciarse, dicho crecimiento se ha desarrollado bajo una clara estructura tendencial de cinco movimientos. A partir de dicho comportamiento, resulta posible considerar que en torno a los máximos conseguidos de 767 centavos un techo de importancia pudo haber sido conseguido para el ciclo alcista del cereal, el cual pueda habilitar hacia los próximos meses el desarrollo de un proceso de corrección mayor que termine conduciendo los precios mínimamente hacia un objetivo de 550-530 centavos y potencialmente hacia valores inferiores de los 500 centavos hacia más adelante. Hasta el momento la baja del cereal desde los máximos de 767 ha accedido hacia niveles mínimos de 608 centavos. Si bien la zona actual de 600-580 puede actuar como un soporte intermedio conteniendo temporalmente la baja e incluso habilitando rebotes de corto plazo, creemos finalmente que luego la baja del cereal continuará su curso y los objetivos arriba propuestos en torno a 550-530 centavos/bu puedan finalmente materializarse; área ésta de objetivo propuesta que también está representada actualmente por la media de 200 días o bien de 40 semanas. En este sentido, eventuales recuperaciones que puedan darse en el cereal hacia las próximas sesiones deberían encontrar resistencia en la zona de 650-670 o bien 700-710 centavos para que luego sin mayores inconvenientes el desarrollo bajista hacia los objetivos propuestos pueda finalmente materializarse.

ANALISIS SOJA

En lo que respecta a la oleaginosa, observamos que el ciclo alcista había dado inicio hacia setiembre del año 2006 en valores en torno a los 526 centavos, alcanzó valores de 1.637 centavos hacia comienzos del presente julio y, desde entonces, se habilitó el recorte de las últimas semanas. A diferencia de lo que se observa en la gráfica del maíz, el ciclo alcista mencionado para soja no luce incompleto y por tal motivo bien podríamos considerar que tras un proceso correctivo hacia las próximas semanas o bien hacia los próximos meses, el commodity aún podría de fondo desarrollar escaladas ascendentes que sean capaces de buscar valores superiores a los 1.637 centavos. Ahora, si nos centramos en el corto plazo, observamos que el movimiento de baja iniciado hacia comienzo de mes podría ser aun mayor. Idealmente esperamos que este movimiento pueda llevar los precios hacia la zona de 1.400-1.370 centavos, área que a si bien puede actuar como soporte intermedio conteniendo temporalmente la baja, creemos luego terminará siendo quebrada para que entonces un acceso hacia valores más deprimidos en torno a los 1.300 centavos pueda materializarse. En este sentido, rebotes eventuales para soja deben considerarse de carácter temporal para luego la baja de la soja continúe su curso.

CONCLUSION

Observamos que las bajas observadas tanto en soja como en maíz en lo que va del mes de julio, pueden agudizarse hacia las próximas semanas con la intención de recortar parcialmente las ganancias acumuladas en el último año y medio al menos. Sin embargo, en términos relativos sigue mostrándose la soja con posibilidad de tener mejores precios que el maíz hacia los próximos meses, por lo cual más allá de los fundamentales que puedan estar afectando a uno u otro cultivo, las perspectivas técnicas favorecen a la oleaginosa. Veamos...