Swap con China: confirmó el Banco Central la activación del acuerdo para reforzar reservas

La autoridad monetaria tiene acceso al equivalente a u$s5.000 millones para compensar operaciones del mercado cambiario.

El Presidente del Banco Central de la República Argentina (BCRA), Miguel Pesce, se reunió ayer con su par, el gobernador de la República Popular China (PBC), Yi Gang, en el marco de la Reunión Bimensual de Gobernadores de Bancos Centrales que organiza el Banco de Internacional de Pagos (BIS) en la ciudad de Basilea, Suiza. Como resultado de la reunión, confirmaron que se activó el acuerdo de swap de monedas vigente y se comprometieron a profundizar el uso del RMB en el mercado argentino para el intercambio bilateral.

El swap comprende el intercambio de monedas como refuerzo de reservas internacionales por 130 mil millones de yuanes renminbi y una activación especial por 35 mil millones de yuanes renminbi para compensar operaciones del mercado cambiario, según informó la autoridad monetaria.

El BCRA tiene acceso a 35 mil millones de yuanes (equivalente a u$s5.000 millones), la disponibilidad para compensar operaciones del mercado cambiario. Y mantiene el resto del swap con el Banco del Pueblo de China como refuerzo de reservas internacionales.

Es importante recordar que el comercio bilateral entre Argentina y China es deficitario por u$s8.000 millones siendo uno de los principales socios comerciales.

¿Qué implicancias tiene para las empresas que exportan hacia China? Las empresas que operan podrán hacerlo ahora tanto en yuanes o en dólares, lo que le quita presión a la salida de divisas del Banco Central.

A mediados de noviembre, el Ministerio de Economía logró duplicar las reservas de libre disponibilidad para el BCRA, que pasó a tener de u$s5.000 millones hasta julio de este año y renovable. La operación del swap fue una excepción que hizo China porque la Argentina fue de los primeros que firmó la denominada Ruta de la Seda.

Por entonces, el ministro de Economía Sergio Massa aseguró que “es decisión del gobierno chino ampliar el uso del swap en u$s5.000 millones, que vienen a fortalecer nuestras reservas frente al mercado único y libre de cambios, dando mayor fortaleza para el Banco Central y la posibilidad de disponer de más herramientas para garantizar, sobre todo, las importaciones de las pequeñas y medianas empresas, de las industrias argentinas, que a veces tienen el temor de no poder acceder a los dólares”.

“El cambio más sustantivo en el swap con china es que libera el equivalente en yuanes a u$s5.000 millones de libre disponibilidad para que el BCRA los pueda usar en las operaciones comerciales y del mercado de cambios”, mencionó por entonces el jefe del Palacio de Hacienda.

Actualmente, según estimaciones privadas, el swap con China representa poco menos de la mitad de las reservas internacionales del Banco Central. De acuerdo a un cálculo de la consultora LCG, de los u$s37.600 millones de reservas brutas a noviembre de 2022, unos u$s18.100 millones correspondieron al acuerdo de intercambio con el Banco Popular chino.

Evolución de las reservas

La consultora Quantum, dirigida por Daniel Marx, realizó la semana pasada un informe en el que analizó la evolución de las reservas internacionales durante 2022. De acuerdo al estudio, durante el 2022 el Banco Central acumuló u$s4.509 millones de reservas brutas (con datos al 29 de diciembre).

“La acumulación fue posible por la evolución del período agosto-diciembre, producto, en parte del mayor control de las políticas monetaria y fiscal, pero significativamente por la aplicación del ‘dólar soja’, mayores restricciones a los pagos de importaciones y los desembolsos netos de organismos internacionales”, señaló el estudio.

“En ese periodo el BCRA compró u$s5.129 millones en el MULC, resultado que está asociado a las ventas de dólares en el marco de los programas ‘soja 1’ (septiembre) y ‘soja 2’ (diciembre), con sus incentivos del mayor tipo de cambio. Sin embargo, parte del aporte de las mayores divisas generadas por estos incentivos, que mejoran el saldo comercial, se compensan porque el sector privado fue demandante neto de divisas financieras por más de u$s2.500 millones en el período (y u$s6.300 millones en los últimos 12 meses (nov.-22)”, destacaron.