Acelera Economía el plan para liberar "corralón"

El gobierno decidió acelerar la apertura total del «corralón», donde aún hay $ 17.500 millones de depósitos reprogramados. Considera que el anuncio le puede dar rédito político y que no conlleva peligros inmediatos para el sistema financiero. Desde el Banco Central, Alfonso Prat-Gay se resiste. La propuesta contiene, además, una serie de medidas para sanear la banca. Las entidades ya no tendrán que devolver redescuentos al Central por cada peso que liberen a los ahorristas. También se analiza entregar un bono compensador en caso de redolarización, que luego el banco podría traspasar al ahorrista. Pero esta última cuestión deberá ser implementada por el próximo gobierno.

El plan para abrir el «corralón» está avanzando en forma acelerada. La iniciativa en la que está apurando el paso el ministro de Economía, Roberto Lavagna, y el secretario de Finanzas, Guillermo Nielsen, permitirá que todos los bancos devuelvan los depósitos a los ahorristas, pero la clave es que los eximirá de cancelar en la misma proporción redescuentos con el Banco Central.

Quienes deseen recuperar su dinero atrapado, podrán cobrarlo pesificado (si depositaron originalmente dólares), de acuerdo con la fórmula ya conocida, a $ 1,40 más CER y los intereses correspondientes, claro que seguirá abierta la pelea por la redolarización. La opción sería voluntaria, por lo cual los ahorristas que no quieran de inmediato los fondos podrán seguir reprogramados hasta setiembre de 2005, en muchos casos a la espera de un amparo o fallo redolarizador favorable.

Este es el paso clave que tiene en carpeta el gobierno. La idea sería efectuar el anuncio lo más cerca posible de las elecciones presidenciales, el 27 de abril.

«En las próximas semanas procuraremos liberar totalmente el sistema financiero», había dicho Lavagna el lunes durante su presentación ante el Consejo de las Américas, en pleno centro de Nueva York. Además, aseguró que también se avanzará con las compensaciones pendientes, con lo cual abrió la puerta para compensar a los bancos (no al ahorrista) con nuevos títulos en caso de que la Corte decida la redolarización para todos los ahorristas acorralados.

• Paso importante

Economía está trabajando junto con el Banco Central para terminar de definir las cuestiones pendientes del sistema financiero. Y, en este marco, se terminarían liberando los $ 17.500 millones que aún quedan de Certificados de Depósitos Reprogramados (CEDRO).

El paso más importante que tendrá que adoptarse para liberar el «corralón» en menos de un mes está referido al «matching», que consiste en calzar las deudas por redescuentos (que suman $ 17.300 millones) con el vencimiento de los títulos públicos pesificados en poder de los bancos.

En ese sentido, ya fue definido que los redescuentos comenzarán a ser devueltos con un año de gracia (recién a partir de 2004) y luego a través de cuotas mensuales, en un plazo total de 70 meses.

Cuando ya queden formalmente determinados los tiempos en que los bancos tendrán que cancelar los redescuentos recibidos, ya no se los obligará a cancelar la deuda en efectivo con el Banco Central en caso de liberar el «corralón».

Esta exigencia (que aún está vigente) dividió al sistema financiero en dos. Buena parte de los bancos que no pidieron redescuentos anunciaron rápidamente la devolución total de los depósitos reprogramados.

En cambio, las entidades que recibieron asistencia financiera del Central durante la crisis no liberaron el «corralón», con la excepción de algunas pocas, como el caso del HSBC y el Banco Ciudad (que efectuaron aperturas parciales). Los bancos que todavía no devolvieron los depósitos representan 75% total de los CEDRO del sistema.

En el Palacio de Hacienda sostienen que esta liberación total no apareja peligro alguno. El comportamiento de los ahorristas de los bancos que ya liberaron los depósitos demuestra que sólo la mínima parte se lleva el dinero. La mayor parte prefiere efectuar un plazo fijo nuevo o directamente no tocar los fondos, a la espera de un amparo favorable o de un fallo que disponga redolarizar depósitos en forma generalizada.

Además, la buena posición de liquidez de la mayor parte de los bancos y la disminución de la brecha entre el depósito pesificado a $ 1,40 más CER e intereses y el dólar libre facilitan la liberación del dinero retenido.

De acuerdo con las normas que se están diseñando, y que forman parte del saneamiento del sistema financiero, los pasos para liberar totalmente el «corralón» serían los siguientes:

• Se definirá el mecanismo del «matching», por el cual se estipularán los tiempos para que los bancos cancelen sus redescuentos con el BCRA.

• Luego se permitirá a las entidades que liberen el «corralón», en total $ 17.500 millones, pero ya sin la opción de cancelar redescuentos con el BCRA. La buena posición de liquidez de los bancos privados y la posibilidad de conseguir nueva asistencia en el caso de los públicos minimiza los riesgos de esta movida.

• Por último, con los depósitos ya liberados, Economía avanzaría con la compensación a bancos por los fondos que los ahorristas terminen cobrando según la cotización del dólar libre. Estos títulos podrían ser luego traspasados a los depositantes, de acuerdo con el esquema de Lavagna. Los banqueros, en cambio, prefieren que estos bonos pasen directamente a los ahorristas. Lo más probable es que esta última etapa termine recayendo en el próximo gobierno que asuma después del 25 de mayo.