Cautela por toma de ganancias en bonos

• La suba de los bonos posdefault, tanto en dólares como en pesos, y la mejora en los volúmenes negociados dejaron una mejor perspectiva para esta semana. El mayor crecimiento económico del segundo trimestre, superior al esperado, y los datos de la producción industrial de agosto también dan otras razones a los inversores para la toma de nuevas posiciones.

• En el mercado de bonos, los títulos operaron con mayoría de resultados positivos, con un volumen de negocios que llegó a los $ 256,6 el viernes tan sólo en la Bolsa de Comercio. Los bonos posdefault en dólares terminaron en forma positiva; el BODEN 2012 finalizó avanzando 1,94%, mientras que la serie 2013 terminó mejorando 1,80%. Los constituidos en pesos operaron con resultados dispares y terminaron en promedio con alzas de 0,35%.

• De todos modos, cabe esperar al inicio de esta semana algún tipo de toma de ganancias aprovechando los altos precios de estos papeles, especialmente del lado de los títulos nominados en dólares, los cuales cerraron la semana pasada a sus récords históricos tras tres jornadas consecutivas de suba. Así, el BODEN 2012, con un rendimiento superior a 12%, finalizó la semana a $ 220 (u$s 73,23) por lámina; en tanto el 2013 lo hizo a $ 191,5 (u$s 63,58).

• En la plaza cambiaria, los analistas coinciden en que el dólar no ofrece variantes, donde la divisa sigue oscilando dentro de un estrecho rango de precios o diferencias de hasta un centavo, mientras el viernes cerró a $ 2,98 para la compra y $ 3,01 para la venta. Sin embargo, entre bancos o en el sector mayorista se detectó un ligero reacomodamiento hacia arriba en $ 2,995 comprador y $ 2,997 vendedor, algo que también ocurrió en las operaciones a futuro en función de las tasas de interés que se convalidan para cada contrato.

• Algunos cambistas esperan que durante el transcurso de esta semana surjan señales más claras acerca de la política cambiaria y financiera que adoptarán las nuevas autoridades del Banco Central. Por su parte, la entidad presidida desde el viernes por Martín Redrado intervino como lo hace habitualmente comprando u$s 20 millones, con lo que sumó en la semana u$s 80 millones y llevó el acumulado mensual a la cifra de u$s 320 millones de compras netas en el segmento mayorista. Por otro lado, hacia el fin de semana se observó un incremento en la liquidación de divisas de los exportadores, quienes ingresaron a un ritmo de u$s 37,7 millones diarios.

• Las distintas posiciones de dólar a futuro indican no sólo cierto convencimiento de que la moneda norteamericana está bien apuntalada por el Central, sino también cierta presunción de que este organismo mantendrá las tasas de interés deprimidas por lo menos hasta fin de año. En el Rofex de Rosario, se acomodaban en los siguientes valores: setiembre a $ 2,997 (0,03%); octubre, a $ 3,012 (0,03%); noviembre, a $ 3,028 (sin variaciones); y diciembre, a $ 3,051 (0,03%).

• Por el lado de las tasas, los inversores accedieron a un rendimiento mensual de 0,21%, equivalente a 2,58% anual, aunque al margen de este promedio en algunas entidades se llegaron a pagar tasas del orden de 4% en momentos en que los ahorristas se muestran más exigentes para inmovilizar su dinero.