Cavallo a Krugman le pidió no hacer olas

«No quiero generar olas ni empeorar las cosas en este momento. Prefiero no hablar de la Argentina.» La respuesta del economista estadounidense Paul Krugman ante una consulta de Ambito Financiero estuvo relacionada directamente con un pedido que le efectuó el ministro de Economía, Domingo Cavallo. Durante el almuerzo que compartieron, el ministro de Economía le imploró: «Por favor, no hables del tema cambiario, porque acá están todos muy nerviosos».

El gurú respetó al pie de la letra este consejo en su exposición ante casi 1.000 empresarios en un hotel céntrico, en la cual prácticamente evitó cualquier comentario sobre la situación macroeconómica del país.

Invitado por la Cámara Argentina de la Construcción, Krugman (que cobró u$s 30.000 por hablar durante 50 minutos) desilusionó al auditorio al evitar casi toda referencia al país. Apenas dejó picando una leve expresión de optimismo, que sonó más bien de compromiso: «La situación va a mejorar y las presiones se aliviarán», aseguró.

Y aunque sin referirse específicamente a la Argentina, dejó un mensaje tranquilizador: «La historia de las últimas crisis demuestra que puede haber un final feliz».

Krugman tuvo dos importantes reuniones durante su corta estadía en el país. A media mañana concurrió a la Casa de Gobierno, donde se entrevistó con el presidente de la Nación, Fernando de la Rúa, y el secretario general de la Presidencia, Nicolás Gallo. Al mediodía mantuvo un breve almuerzo con Cavallo y el titular del HSBC Bank, Emilio Cárdenas.

En esas reuniones Krugman pudo tener una visión de primera mano sobre la situación argentina y también cambiar opiniones, que luego no repitió en público.

En cambio, sí se explayó sobre la evolución de la economía en el resto del mundo, pronosticando el fin del superdólar: «Soy muy optimista sobre el futuro económico de Europa y tendremos un euro mucho más fuerte de ahora en más». Sin embargo, no aclaró cuándo podría retornar a la paridad con la moneda estadounidense.

El economista actualmente dicta clases en la Universidad de Princeton y es columnista regular del diario «The New York Times». El autor del reciente libro «El regreso de las depresiones económicas» señaló que la recuperación del euro será beneficiosa para todo el mundo: «En el caso de los Estados Unidos, la reducción del dólar ayudará para impulsar las exportaciones, reduciendo el déficit comercial. Y para los países en desarrollo que Europa ande mejor implicará también menores presiones proteccionistas».

A continuación, los principales conceptos de Krugman:

Europa también tendrá un boom de competitividad, similar al que tuvieron los Estados Unidos en la década del '90. Tiene un alto nivel educativo, buena tecnología y productividad creciente.

La tasa de desempleo también está cayendo en Europa. Ese es el caso, por ejemplo, de Francia, Reino Unido y España. En cambio, Alemania es una excepción y arrastra algunos problemas clásicos del continente.

Japón es un mundo distinto. Entró en una situación parecida a la de los años '30, con una deflación persistente y la economía estancada.

La década pasada fue excelente para los Estados Unidos, pero no tanto para los países en desarrollo, ya que sufrieron una gran cantidad de crisis, que no son fáciles de explicar.

Lo positivo es que los países que sufrieron estas crisis pudieron salir de ellas en buena forma. Uno de los ejemplos más claros es México. Demuestra que estas historias pueden tener un final feliz.

El déficit comercial de 4,5% del PBI que tienen los Estados Unidos no es sostenible. Por eso, la caída abrupta del dólar ayudará para incentivar las exportaciones.

La reducción de las tasas en los Estados Unidos terminará empujando al dólar hacia abajo. Esto ayudará a que el país salga de la recesión. Pero también tendrá efectos benéficos para América latina.

Habrá un reacomodamiento en los niveles de las tres principales monedas del mundo. El euro ganará posiciones respecto del dólar, pero el yen quedará por debajo de ambos.