Definen esta semana oferta para adquisición de Endesa

La autorización de la Oferta Pública de Adquisición (OPA) que la firma española Gas Natural lanzó en setiembre sobre la totalidad del paquete accionario de Endesa ya es casi un hecho y ahora el mercado espera que la gasífera suba el precio ofertado. El gobierno español anunciará el próximo viernes si autoriza la OPA lanzada por Gas Natural, accionista mayoritaria de Gas Natural BAN en la Argentina, sobre el ciento por ciento de las acciones de Endesa, que en el país controla Edesur -distribuidora de electricidad de Buenos Aires y el conurbano-, y la central generadora de El Chocón.

Los analistas no dudan de que la decisión del Ejecutivo español será favorable, aunque prevén que se impongan ciertas condiciones asumibles por Gas Natural, fundamentalmente la venta de activos de generación eléctrica.

A partir de ahora, el éxito de la operación depende de si Gas Natural sube o no su oferta inicial sobre Endesa, ya que desde el anuncio de la OPA las acciones de la principal eléctrica española cotizaron siempre por encima del precio ofertado por la gasífera.

Además, Endesa experimentó un alza en su valor cuando la semana pasada anunció un beneficio récord en 2005 de 3.182 millones de euros, 154% más que en el período anterior y adelantó que va a pagar 2.541 millones de euros en dividendos, a razón de 2,4 euros por acción.

«Este histórico resultado obliga a Gas Natural a subir su oferta sobre Endesa, ya que el juez último en este proceso son los accionistas, que no van a querer vender barato cuando saben que pueden vender más caro», dijo el secretario general del Instituto Español de Analistas Financieros, Rafael Sarandeses. Según las normas españolas, una vez que el gobierno autorice la operación, la gasífera controlada por capital catalán tendrá tiempo hasta una semana antes de que finalice el período de aceptación de entre uno y dos meses para lanzar una contraoferta.

De acuerdo con los términos iniciales de la operación, Gas Natural pagaría 7,34 euros en efectivo más 0,568 acciones de Gas Natural, es decir, 21,3 euros por cada acción de Endesa. Sin embargo, de acuerdo con esas mismas condiciones, la gasífera pagaría ahora 20,66 euros por cada título de Endesa, que el viernes cerraron a 23,56 euros, 14,03% más de lo que Gas Natural desembolsaría si se aceptara la OPA.