El impacto global de los nuevos aranceles de Donald Trump: ¿cómo afectarán a la economía global?

El regreso de los aranceles impulsados por Donald Trump amenaza con desestabilizar el comercio global. ¿Qué efectos puede tener en la economía argentina y en los mercados emergentes?

La guerra comercial vuelve a escena y complica el panorama económico global.

En un nuevo giro de política económica que genera preocupación a nivel global, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, volvió a apostar por una estrategia arancelaria dura. Con nuevos impuestos a las importaciones y la posibilidad de que se terminen las prórrogas para sus gravámenes "recíprocos", el escenario de una nueva guerra comercial parece cada vez más probable.

Según un informe de Barclays, los efectos de estas políticas se harán sentir en la economía mundial durante el segundo semestre de 2025, afectando las cadenas de valor, los precios internacionales y los flujos de capital.

Inflación contenida, pero con amenazas latentes

Pese al endurecimiento de la política comercial, los datos recientes muestran que la inflación en EE.UU. sigue contenida, con una tasa subyacente del 2,8% en mayo. No obstante, los analistas de Barclays advierten que los aranceles podrían empujar esa inflación por encima del 3%, lo que podría complicar la estrategia monetaria de la Reserva Federal, que se mantiene en pausa a la espera de mayor claridad económica.

Para los economistas, esta suba de precios no será inmediata, pero tendrá un impacto progresivo, especialmente si los consumidores estadounidenses empiezan a absorber el costo de los bienes importados más caros.

¿Qué puede pasar en Argentina?

Aunque Argentina no está en el centro de esta guerra comercial, los efectos indirectos podrían sentirse de varias maneras:

• Menor demanda global de productos primarios si el crecimiento mundial se desacelera, afectando los precios de exportación clave como la soja, el maíz o la carne.

• Volatilidad en los mercados financieros internacionales, que podría generar una nueva salida de capitales de países emergentes y presionar sobre el tipo de cambio y las tasas locales.

• Impacto en la estrategia comercial del Gobierno argentino, que busca nuevos mercados y estabilidad externa mientras negocia condiciones de acceso al financiamiento y salida definitiva del cepo.

En este contexto, la resiliencia del comercio con Brasil y China —principales socios comerciales de Argentina— será clave para amortiguar el impacto externo de los movimientos de EE.UU.

Crecimiento global debilitado y foco en la tecnología

Barclays proyecta que la economía mundial crecerá apenas un 2,2% en 2025, aunque espera una recuperación hacia 2026 con una expansión del 3,1%. Esto representa una desaceleración significativa en comparación con años anteriores, marcada por el freno del comercio y la cautela inversora.

Sin embargo, los analistas remarcan que el foco de los mercados no estará tanto en los titulares sobre aranceles, sino en los datos macroeconómicos y el efecto de la inteligencia artificial en las ganancias empresarias. Las grandes tecnológicas, como Nvidia, Microsoft o Apple, siguen siendo el eje del crecimiento bursátil.

El Congreso, la Fed y el rol del capital político

En paralelo a la cuestión arancelaria, los analistas también observaron que los republicanos aún no lograron aprobar un nuevo paquete fiscal y de gasto, aunque se espera que lo hagan antes del receso legislativo de agosto. Esta demora también añade incertidumbre al escenario económico de EEUU.

Por su parte, la Reserva Federal se muestra cauta, sin intenciones de mover la tasa de interés hasta que tenga un panorama más claro. Un posible repunte inflacionario derivado de los aranceles podría dejar a la Fed en una posición incómoda, sin margen para relajar su política monetaria.

¿Cómo reaccionan los mercados?

Pese a la tensión, los mercados siguen apostando por las acciones, especialmente en sectores como tecnología, salud y finanzas. Según Barclays, la liquidez sigue siendo abundante, el posicionamiento inversor es moderado y existe "pólvora seca" para comprar en las caídas.

En ese marco, se espera que los activos bursátiles mantengan su atractivo en comparación con la renta fija, al menos en el corto plazo.

El regreso de una política comercial proteccionista por parte de EEUU no solo complica el tablero global, sino que también abre interrogantes sobre el futuro del comercio multilateral y las oportunidades para países en desarrollo como Argentina.

En un mundo donde las decisiones de las grandes potencias tienen cada vez mayor efecto sistémico, los países de economías frágiles deben prepararse para lidiar con shocks externos, proteger su industria local y mantener abiertos los canales diplomáticos y comerciales.