FMI dice cuándo devaluar

Washington (Reuters) - El FMI explicó ayer lo que consideraba como ortodoxia en materia cambiaria, y a partir de qué momento una moneda estaría subvaluada. El organismo dijo que ejercería «la cautela apropiada» para determinar si una moneda está mal alineada, dentro de un nuevo esquema de supervisión de los tipos de cambio. Bajo el nuevo esquema, si una moneda está «fundamentalmente mal alineada», el FMI podría tener que seguir más de cerca las políticas de tipo de cambio de ese país. En la revisión de las normativas, el FMI agregó un principio que advierte a los países contra aplicar políticas cambiarias que generen «inestabilidad externa».

Un documento del Fondo publicado ayer dice que la estabilidad externa se alcanza cuando la balanza de pagos de un país no resulta, ni parece probable que vaya a hacerlo, en movimientos perturbadores de los tipos de cambio. Cuando la cuenta corriente de la balanza de pagos, expurgada de elementos excepcionales no se corresponda con los fundamentos económicos del país, «la tasa de cambio está fundamentalmente mal ajustada». Tal situación puede ser causada por la política económica interna del gobierno, su política cambiaria o imperfecciones del mercado, añadió.