Lula compró u$s 11.400 millones al buscar que real no suba

De acuerdo con la información del Banco Central de Brasil, en menos de tres meses ya acumula compras de dólares en el mercado cambiario local por más de 11.400 millones. Esto es resultado de la estrategia de intervención cambiaria que comenzó a aplicar a fines de 2004 con el objetivo manifiesto de fortalecer la posición de las reservas internacionales.

Sin embargo, la lectura del mercado fue que la activa participación del Central también obedecía a apuntalar la cotización del dólar, que se derrumbaba desde los 2,7 reales.

Así, el monto de las reservas internacionales del ente monetario brasileño asciende ahora a más de 60.270 millones de dólares, cuando cerró 2004 con poco más de 52.400 millones, y un año antes eran 46.600 millones. Cabe señalar que el fortalecimiento de la posición de reservas del Central es visto como una prevención ante la posibilidad de que el gobierno de Lula da Silva decida no renovar el programa actual con el FMI, por lo que debería emprender la devolución paulatina de las reservas pertenecientes al FMI.

De esta forma, se observa cómo ha bajado la participación de las reservas prestadas por el FMI sobre el total con que cuenta ese país. A fines de 2003, la participación de las reservas propias de Brasil era 44% del total, pasó a 53% en diciembre pasado y a comienzos de marzo de este año asciende a 58%.

• Objetivo

Según informó el Central, las compras, que en febrero sumaron 3.500 millones de dólares, también son vistas por el mercado como dirigidas a debilitar la moneda local, que se encuentra a niveles máximos de más de dos años y medio.

Paralelamente, el Central, dirigido por Henrique Meirelles, viene realizando desde diciembre compras de contratos cambiarios «swaps» que implican comprar dólares a futuro, lo que también tiende a reducir la fortaleza del real brasileño y a disminuir la exposición del gobierno por la deuda indexada al dólar. Los nuevos contratos se basan en una serie de variantes, como las diferencias de rendimiento entre los futuros de las tasas de interés de Brasil y las variaciones cambiarias.

J.G.H.