Mejora opinión de títulos argentinos

NuevaYork - Merrill Lynch recomendó ayer a los inversores en títulos de países emergentes que mantengan la posición de «ponderación por debajo de mercado» en bonos de la Argentina, aunque no tan profunda como lo había aconsejado anteriormente.

Esto significa que el banco de inversiones dejó la puerta abierta a sus clientes para que concreten un leve aumento en sus tenencias de bonos argentinos.

La entidad hizo esta recomendación en base a las perspectivas desatadas tras la concreción del desembolso del FMI por u$s 8.000 millones. «Creemos que la Argentina obtuvo el mejor paquete que se podría haber esperado de parte del FMI», explicó la compañía a través de un informe.

«Prevemos que el anuncio del paquete será fundamental para contener la salida de depósitos bancarios y reservas internacionales. Sin embargo, recomendamos que sigan con una ponderación por debajo de mercado, debido a que el paquete no trae cambios mayores en nuestro panorama de mediano plazo para la Argentina, que dependería de un retorno del crecimiento económico», señaló la firma de Wall Street. Tras ello advirtió que «los bonos argentinos siguen muy vulnerables a los riesgos de los acontecimientos».

• Recomendación

Anteriormente, Merrill Lynch había recomendado a los inversores que mantengan una fuerte posición de ponderación por debajo de mercado en los títulos públicos argentinos.

Una ponderación por debajo de mercado significa que los inversores deberían tener menos bonos argentinos que la asignación de estos títulos en el índice de referencia del mercado.

En el índice plus de bonos de mercados emergentes del banco JP Morgan (EMBI+ por sus siglas en inglés), los títulos argentinos detentan una participación de 21%.

Merrill Lynch agregó que prevé que el sistema financiero argentino recupere algo de tranquilidad en las próximas semanas. «A medida que se estabilicen los depósitos y las reservas internacionales, los niveles de precios de ayer (por el miércoles) tienen una buena probabilidad de sostenerse, incluso subir, en las próximas semanas», aseguró la entidad a sus clientes.

Por otra parte, bajo un tono más cauteloso, el Credit Suisse First Boston (CSFB) afirmó ayer que la meta de Déficit Cero será difícil de cumplir este año sin recortes adicionales del gasto o medidas para aumentar la recaudación.

• Pesimismo

En un informe de análisis, el banco resaltó que la Argentina, que carga con una deuda pública de u$s 128.000 millones, podría exceder la meta de déficit fiscal acordada con el FMI para la segunda mitad del año en u$s 800 millones, debido a que la recaudación impositiva posiblemente se estancará en lo que resta del año.

«Las medidas impositivas anunciadas durante julio podrían hacer que la recaudación tributaria no varíe en los últimos cuatro meses del año sobre el mismo período del año pasado», evaluó el CSFB.

Sin embargo, el banco de inversión añadió que parece posible que el FMI ceda en la meta del tercer trimestre que, tal y como está en la actualidad, es más estricta que la meta de déficit en base caja que implica la Ley de Déficit Cero.