Tras la venta del Banco Central de Brasil de 2.000 millones de dólares a futuro, el mercado esperaba ayer cierto freno a la caída de la cotización del dólar. Sin embargo, ello no aconteció. El dólar volvió a caer a 2,563 reales (-0,73%).
El contenido al que quiere acceder es exclusivo para suscriptores.
Hay dos factores que retroalimentan la tendencia bajista del dólar en el mercado, explicada fundamentalmente por la sostenida entrada de capitales en pos de aprovechar las altas tasas de interés. • Por un lado hubo una importante corriente compradora de bonos brasileños, lo que se tradujo en una caída del riesgo-país de 3%, a 391 puntos (en los últimos 30 días bajó casi 10%).
• Pero esto, además, se potenció ante la especulación de que el gobierno procedería a rescatar anticipadamente el emblemático bono Brady «C-Bond» (a tasa flotante).
En tal sentido, el próximo 15 de abril el gobierno de Lula da Silva debe efectuar el pago semestral de los intereses del C-Bond. Este bono está hoy cotizando a 102,813% de su valor nominal. Es decir que se negocia sobre la par (o sea, a más de 100%), y ello brinda la posibilidad al gobierno de recomprarlos. Porque el C-Bond tiene la cláusula de emisión de «opción de recompra a la par», que da derecho al emisor a rescatar el bono al valor nominal si cotiza a 100%.
La estrategia sería aprovechar el buen momento de los mercados, sobre todo para con Brasil, y echar mano a las reservas internacionales para lanzar el rescate anticipado del C-Bond. O bien, especulan otros, proponer un canje de bonos por uno de mayor plazo y así mejorar el perfil de la deuda. Cabe señalar que desde hace más de dos meses el Banco Central viene comprando dólares en el mercado local recomponiendo la posición de reservas. Ya acumula más de 3.300 millones de dólares con las intervenciones realizadas en el mercado cambiario.
Dejá tu comentario