Nueva York (Bloomberg) - JP Morgan Chase & Co. reestructurará su índice de bonos de mercados emergentes después de que la Argentina dijera que planea hacer un canje de títulos de su deuda, lo que podría aumentar la demanda de bonos de Rusia, Brasil y México.
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La Argentina, que alguna vez fue el mayor componente del ín-dice EMBI+, ahora representa alrededor de 16% de su valor de mercado de u$s 160.000 millones. JP Morgan anunció que eliminará del índice todos los bonos argentinos involucrados en el canje de deuda de este mes, por hasta u$s 60.000 millones. La ponderación de la Argentina desde ese momento será de 8% en el índice EMBI+. El banco estableció el índice en 1993 para ayudar a ilustrar que el riesgo de invertir en mercados emergentes era menor que lo que los inversionistas pensaban y que estaba disminuyendo. Desde entonces, ha reflejado inestabilidad econó-mica que llevó a impagos en Rusia, Nigeria, Ecuador y ahora a la Argentina. Los cambios en el índice obligan a algunos administradores de fondos a comprar o vender deuda según las nuevas ponderaciones.
«No hay escapatoria a esos ajustes» para los inversionistas que siguen el índice, dijo Darío Pedrajo, que administra fondos de mercados emergentes por u$s 350 millones en Biscayne Americas Advisors en Miami.
Los bonos rusos representan actualmente alrededor de 15% del índice, en comparación con 11,3% a principios de año. Los bonos mexicanos tienen una ponderación de 18,9%, en comparación con 16,5% a comienzos de año, mientras que los bonos brasileños, que actualmente son el mayor componente del índice, han mantenido una ponderación de alrededor de 20% este año. Los tres países podrían tener una mayor ponderación una vez que el índice cambie.
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