Riesgo

El riesgo-país de Brasil ronda los 414 puntos básicos y ello da lugar a que empresas y bancos se financien en los mercados externos. En el nivel local se especula, con marcado optimismo, con que cuando la Argentina cierre con éxito la reestructuración de la deuda, el riesgo-país debería ubicarse muy cerca del brasileño. Sin embargo, hoy el riesgo de la Argentina es nada menos que 5.122 puntos básicos. O sea que prestarle a Brasil hoy brinda un premio de 4,14% anual en dólares por encima del rendimiento del bono del Tesoro americano, de modo que el rendimiento de un bono brasileño es superior a 8% anual. Si la Argentina quisiera pedir fondos en el mercado -lo que es prácticamente imposible, por lo menos en forma voluntaria- el premio o sobretasa sería, en teoría, de 51% anual, es decir que pagaría más de 55% anual en dólares. De todos modos, algunas simulaciones dan cuenta que aunque el canje de deuda sea exitoso, el riesgo argentino será superior en más de 300 puntos al de Brasil, y próximo al rendimiento de los BODEN.