"Seguirá el default si aceptó sólo una parte"

A pesar de que en la Argentina se hable del default como un tema superado, un premio Nobel no está de acuerdo con que una aceptación de 76% sea suficiente para que los mercados consideren que el país salió de la cesación de pagos. Lo dijo Fynn Kydland, en una entrevista que mantuvo con «La Gaceta» de Tucumán, donde señaló que la Argentina «seguirá en default si sólo reestructuró una proporción de la deuda».

Los siguientes son los fragmentos destacados del reportaje publicado ayer:

Periodista: ¿Los problemas de credibilidad de la Argentina pueden superarse a partir del canje de la deuda?

Fynn Kydland: Es difícil. La Argentina pasó por diversas situaciones. Es algo acerca de lo que los economistas sabemos muy poco. No sabemos qué es lo que lleva a superar el problema de pérdida de credibilidad una vez que sucede. Los inversores deberán estar convencidos de que los políticos están trabajando duro para salir adelante.
Además, deberán confiar en que será conveniente tratar de mejorar la productividad y las fábricas en el país.

P.: A pesar de una gran aceptación, ¿el mercado considerará que el país salió del default habiendo pagado tan poco?

F.K.: No lo creo. Seguirá en default si sólo reestructuró una proporción de la deuda.

P.: ¿Qué necesitará el país para tener un crecimiento sostenido?

F.K.: Que pueda convencerse al público de que el país tiene un plan creíble, no sólo para los próximos seis meses o un año, sino también para cinco o diez años. Ese es el tiempo que necesita una nación para crecer y cerrar la brecha que la separa de otras con las que se compara. Hay que producir actividades innovadoras para que argentinos y extranjeros puedan verla como una nación en la que es razonable invertir. Sólo entonces podrá crecer en un buen término.

P.: Entonces, ¿cree que la Argentina puede convertirse en un país desarrollado en el futuro?

F.K.: Obviamente. La Argentina fue uno de los países más ricos del mundo. Creo que tiene el potencial, los recursos, el espacio, el capital humano educado y altamente capacitado. Con las políticas adecuadas, tiene ciertamente el potencial para convertirse en un país desarrollado.

P.: ¿Por qué dice que los bancos centrales que son independientes generan menos inflación que los que dependen de gobiernos (como es el caso argentino)?

F.K.: Porque no pueden evitar el problema del « pánico». De esta forma, no hay garantías, pero sí mejores posibilidades de que el país pueda conducir una política monetaria en la que todo el mundo está convencido de que la inflación se va a mantener baja. Parece que si el Banco Central está bajo el control del gobierno, habrá una presión política. Y si hay emergencia económica, se generará una larga inflación.

P.: ¿Considera que durante la presidencia de Carlos Menem la economía habría tenido distintos resultados si hubiera seguido los supuestos neoclásicos estándares de mercado libre?

F.K.: Nunca dije que la política de Carlos Menem haya sido particularmente mala. Pero la Argentina pudo haber hecho mejor las cosas. Lo que pasó entre 1990 y 1998 es el resultado de la política anterior a 1990. En otras palabras, los argentinos se han quemado varias veces en el pasado. Por eso, es muy difícil restaurar la credibilidad.

P.: ¿Por qué después de la expansión económica que tuvo la Argentina entre 1990 y 1998 no pudo mantenerse y volvió a la gran inestabilidad?

F.K.: Está probablemente relacionado con por qué no creció tan rápido como el modelo decía que debía haber crecido antes de 1998. Creo que la Argentina estuvo atenta a otras cosas en el pasado. Los tiempos en economía son diferentes de los que se necesita para restaurar la credibilidad. Un problema que no fue solucionado en esa década fue la relación entre el presupuesto del gobierno federal y el de las provincias. No se resolvió y fue lo que probablemente contribuyó a la falta de estabilidad.

P.: ¿Cuál es el potencial que ve en la Argentina?

F.K.: Si la Argentina tuviera un ambiente y un sistema político correctos, estoy seguro de que en los próximos 10 o 15 años crecería muy rápido y podría convertirse en una nación desarrollada.

P.: ¿Cómo se puede salir del gran nivel de desempleo?

F.K.: Lo que hay que hacer para reducir el desempleo es dar lugar para actividades innovadoras, estimular el capital humano y físico. Si esto sucede y resulta exitoso, el desempleo en la Argentina automáticamente caerá.