El PBI creció el 1,3% interanual durante el primer trimestre (por encima de lo previsto)

Tuvo una evolución más favorable a la que se esperaba al comienzo del año. De todas formas advierten que la sequía y la escasez de divisas impactarán en la economía hacia adelante.

Mariano Fuchila

Luego de acumular una mejora del 5% en 2022, el Producto Bruto Interno (PBI) registró un crecimiento de 1,3% durante el primer trimestre del año en relación con igual período de 2022, mientras que en la comparación desestacionalizada marcó una suba del 0,7% frente al último trimestre del año pasado.

Así lo informó ayer el INDEC, que detalló que en la demanda global se observó un descenso del 0,6% en la formación bruta de capital fijo y una caída del 6,0% en las exportaciones de bienes y servicios reales. En tanto, el consumo privado creció el 6% en términos interanuales y el público ascendió 1,6%.

Además, en términos desestacionalizados, respecto del cuarto trimestre de 2022, las importaciones crecieron 7,6%, el consumo privado registró un incremento de 2,1%, el público aumentó 2,7% y las exportaciones descendieron 13,5%; mientras que la formación bruta de capital fijo tuvo un aumento de 2,1%.

En lo que hace a la comparación interanual del primer trimestre, la formación bruta de capital fijo, según estimaciones preliminares, experimentó un descenso de 0,6% respecto al mismo período del año anterior.

Esta reducción se explica por la caída de 0,8% de la inversión en construcciones, el aumento de 17,2% de “otras construcciones”, vinculadas al sector petrolero, como Vaca Muerta, y Minería, el descenso de 6% en maquinaria y equipo, y el crecimiento de 18,7% en equipo de transporte.

Dentro de maquinaria y equipo, el componente nacional ascendió 7,8% y el componente importado cayó 12,9%. En equipo de transporte, el componente nacional se incrementó 32,1% y el importado tuvo un declive de 18,9%.

Análisis y proyecciones

Al analizar la evolución de la actividad en la primera parte del año, desde la consultora ACM señalaron: “Estos resultados superaron con creces a las expectativas que tenía el mercado al iniciar este trimestre y, hasta el momento, no se observa el enfriamiento esperado de la actividad económica”.

“No obstante, es esperable que para el segundo trimestre, en donde el sector agrícola desempeña un rol muy importante dado que se produce el grueso de la cosecha de soja y maíz, la actividad se vea resentida por tal efecto y registre un peor desempeño”, detallaron desde la firma.

De hecho, algunos relevamientos privados ya dan cuenta de algunos signos de enfriamiento en la actividad en abril. Por caso, el índice que elabora la consultora Orlando Ferreres, registró una caída del 3,8% interanual y una baja del 1,8% frente al mes previo en la medición desestacionalizada. “Luego de un primer trimestre que sorprendió por mostrar un nivel de actividad mayor al anticipado, la estimación de abril da muestra de lo que podemos esperar para el segundo cuarto del año. Los números del agro siguen cayendo y su incidencia durante este período es mayor”, detallaron.

“Además, en un escenario de escasez de divisas, el cual puede influir en mayores restricciones en el acceso a divisas para importaciones podría afectar el abastecimiento de insumos para la industria y repercutir en la producción. Adicionalmente, todo ello ocurriría en un escenario de incertidumbre electoral que puede provocar desincentivos al consumo y/o la inversión. Dicho todo esto, en base a los datos disponibles y nuestras proyecciones esperadas, es posible estimar una caída del PBI de este año cercana al 2%”, remarcaron desde ACM. De acuerdo al último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) difundido por el Banco Central, las consultoras estiman una caída del PBI del 3% interanual para este año. Se redujo así el pronóstico de caída respecto del REM previo en 0,1 p.p.