Vuelan los activos argentinos: el S&P Merval corona su mejor día en 6 semanas y los bonos escalan hasta 3%

Este martes se verifica una mejora en los activos de riesgo del mundo. En el plano local, el mercado espera las reuniones con el FMI y la posibilidad de ascenso a "mercado emergente".

Las acciones locales se recuperan de la mano de un mejor clima a nivel global, en el marco del alto al fuego en Medio Oriente. 

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Las acciones locales y los bonos en dólares suben con mucha fuerza de la mano de un mejor clima a nivel global, en el marco del alto al fuego en Medio Oriente. Además, hoy por la tarde se conocerá si el MSCI finalmente recategoriza o no al mercado argentino. Esto también ocurrirá en paralelo a la llegada de una misión del Fondo Monetario Internacional (FMI) para la primera revisión del nuevo acuerdo.

Este martes el ponderador estadounidense de mercados MSCI dará a conocer si Argentina asciende desde la actual categoría "standalone" a "emergente". Sin embargo, la semana pasada ya anticipó que todavía el país tiene restricciones que dificultan ese salto, aunque los analistas advierten que sí podría subir a la categoría intermedia de "mercado de frontera".

Desde Grupo IEB creen que el mejor escenario para la decisión de hoy que el MSCI considere a la Argentina en "under-revision". Ante la pregunta de si es positivo, la respuesta es sí pero con condicionamiento. Porque "no habilita el ingreso de entre u$s2 billones a u$s3 billones que implica pasar a Mercado Emergente. Para eso habrá que esperar y tal vez el año próximo se tenga alguna novedad de clasificación".

"El envión del norte contribuye positivamente sobre los activos domésticos, los cuales ensayan un repunte luego de la debilidad de los últimos tiempos de la mano de compras de oportunidad por parte de algunos operadores, a la espera por la tarde de las definiciones desde MSCI", opinó Gustavo Ber. Para este experto una recategozación implicaría una mayor integración financiera mundial que contribuiría a seguir sumando más inversores internacionales, lo cual debería redundar en el tiempo en una expansión de las valuaciones de las acciones y una compresión del riesgo país.

"Esto último resultaría crucial además ya que permitiría impulsar un roll-over de los vencimientos de la deuda en dólares", amplió.

Bonos y riesgo país

Por su parte, los bonos en dólares operan con ganancias de hasta 3,1% de la mano del Bonar 2038, aunque también se ubican entre los que más avanzan: el Bonar 2041 (+2,9%), y el Global 2041 (+2,9%). El lunes habían cotizado mixtos, aunque también con mejoras entre aquellos instrumentos más operados. El último dato del riesgo país indica un valor de 714 unidades.

"Hoy tanto Equity como Deuda Soberana disfruta de un buen día, correlacionando con otros índices como el EEM y EMB, respectivamente. Seguimos con nuestra ponderación en el GD41 para los perfiles que busquen mayor sensibilidad en el precio. En el caso de los que prefieran menor volatilidad, nos inclinamos mas por el tramo corto, GD30 y AL30", expresaron este martes, desde Guardian Capital.

Por su parte, Rocco Abalsamo, asesor financiero de Cocos Gold, aseguró que la racha alcista en lo que es deuda en dólares "se ve en cierta parte explicada por lo que sería una mejora en el sistema de acumulación de reservas". Cabe resaltar que, hasta hace unas semanas, el único modo en el que el gobierno tenía de acumular reservas era comprar divisas cuando el dólar tocara el piso de la banda y acceder al MULC (pero esta situación no se dio).

Fue así que el Gobierno decidió incrementar reservas por otras vías: tomando deuda reservas ya sea por la emisión de distintos tipos de bonos sumado al REPO con bancos. "Cambió un poco el sistema de acumulación de reservas, pasando de un sistema de comprar dólares en el MULC a emisión de deuda, que sería algo más normal. Esto es bastante positivo y crea un sistema de acumulación de reservas sistematizada y fructífero a largo plazo", añadió.

Desde Cocos aseguran que esto generó una suba de todos los bonos, con los plazos cortos obteniendo máximos antes que los bonos más largos. En cuanto a las recomendaciones, se inclinaron por el AL38 o, en su efecto, un GD41.

Acciones y ADRs

El S&P Merval avanza 4,8% a 2.071.541,100 puntos básicos. Entre las acciones que más suben se destacan: Grupo Supervielle (+10,5%), Metrogas (+8,6%) y Banco BBVA (+7,7%). En cuanto a los ADRs, Grupo Supervielle trepa 9,6%, pero también suben con fuerza Banco BBVA y Banco Macro con el 7,8% y 7%, respectivamente.

Llega el FMI: cómo están las metas

Para esta jornada se espera se espera que arribe una misión del Fondo Monetario Internacional (FMI) para iniciar la revisión de metas del nuevo acuerdo. Mientras los números fiscales cumplen con los requisitos pactados, el cumplimiento de la meta de reservas está todavía lejos.

En ese sentido, vale recordar que recientemente el Ministerio de Economía y el Banco Central (BCRA) anunciaron una estrategia para engrosar las reservas, que incluye un nuevo Repo con bancos y licitaciones de Bonte (títulos que se pueden colocar a cambio de dólares).

Las reservas brutas este lunes alcanzaron los u$s40.887 millones y tocaron máximos de febrero de 2023 tras el impacto de la última licitación del Bonte que captó u$s500 millones. Además, cave resaltar que la licitación de deuda en pesos del próximo miércoles el Tesoro no ofrecerá ni Bontes, ni bonos CER. En paralelo, se conoció en las últimas horas que la provincia de Córdoba sale a testear el mercado internacional.

Por último, el lunes se conoció que el Producto Bruto Interno (PBI) subió un 5,8% interanual en el primer trimestre del año, frente a un alza corregido del 2,6% del trimestre previo, ante analistas consultados por Reuters que estimaban una mejora del 6,1%.