La historia se repite, los actores son diferentes, pero los patrones son comunes y se repiten una y otra vez bajo la atónita mirada de analistas, operadores, y la gente común que busca racionalizar y explicar lo que está sucediendo, busca razón precisamente en donde no la hay, porque existe emoción. Ya lo dijo George Soros, los mercados financieros son irracionales, humildemente completaría la frase diciendo que los mercados son emocionales, y la emoción con los años en la parte alta de un ciclo, o en la tendencia positiva de un ciclo nos vuelve optimistas, eufóricos con la máxima exageración de la codicia, al revés la emoción en la parte baja de un ciclo, o en la tendencia negativa de un ciclo nos vuelve temerosos, con muchos miedos, y el pánico se contagia y cunde hasta exacerbarse. Warren Buffet, el célebre manejador de fondos de Wall Street, la semana que pasó dijo unas sabias palabras que traducidas reflejan este concepto. Dice Buffet: "Cuando la mayoría en Wall Street se vuelve codiciosa yo me vuelvo temeroso y, por lo contrario, cuando la mayoría se vuelve temerosa yo me vuelvo codicioso", y lo demuestra vendiendo bonos y comprando acciones en los actuales momentos de temor y pánico generalizado. Personalmente, y ya habiendo cumplido 23 años en el seguimiento de los mercados financieros, y luego de estudiar el comportamiento de los mismos, en la historia abundan ejemplos de techos eufóricos (burbujas especulativas), tenemos la de 1720, la de 1835, la de 1929, la de 1966, la de 1987, la del año 2000 en Wall Street, históricas oportunidades de venta, por el contrario se pueden observar también las grandes crisis (pánicos) y cómo terminaron como oportunidades históricas de compra, la de 1929 terminó en 1932, la de 1966 en 1974, la de 1987 el mismo año, y la que empezamos en el año 2000 que terminará exactamente como las otras con una histórica oportunidad de compra. Creemos que el mes del piso de las Bolsas mundiales debe ser octubre de este año, debería ser esta semana o, máximo, la primera quincena de noviembre (13 de noviembre), y empezar a continuación una gran recuperación en todos los índices bursátiles mundiales para terminar el año 2008 bien arriba de los actuales niveles deprimidos, esto debería ser aplicable para el Dow, NADAQ, Sp500, Dax, Ivex, FTSE, CAC, Nikkei, Bovespa, incluido y, muy especialmente, nuestro alicaído Merval. En cursos, charlas, presentaciones de nuestra empresa y en nuestros reportes técnicos siempre predicamos muchas veces en soledad que los mercados financieros son cíclicos y ciclotímicos. Estos son movidos pendularmente por la psicología de masas que pasa de la euforia a la depresión. Los mercados centrales no son ajenos a esa ley natural humana y hoy lo están demostrando con el pánico generalizado de las Bolsas mundiales, la diferencia entre los mercados centrales y los mercados en desarrollo o emergentes como se nos califica es la velocidad y la duración del ciclo. En la Argentina, el paso de la depresión a la euforia y de la euforia a la depresión tiene una duración exacta de 13 años (número de Fibonacci), es decir el ciclo completo de la Argentina dura trece años, hasta el momento ha tenido un ciclo perfectamente regular. Los años 1976, 1989, 2002 han sido tres pisos muy importantes para la Argentina, la exacerbación del negativismo ocurrió con estos patrones comunes, eclosiones políticas, económicas y sociales. Eclosiones políticas en 1976 cuando se fue Isabel de Perón antes de su mandato, en 1989 al irse Alfonsín unos meses antes de finalizar su mandato, 2002, o cuando tuvimos cinco presidentes. Eclosiones económicas, tuvimos devaluaciones y dólar alto, tanto en 1976, en 1989, como en 2002. La eclosión también fue social en esos tres pisos: vimos una violencia inusitada con saqueos en supermercados y tensión social generalizada. Todos esos momentos han sido históricas oportunidades de apostar por la Argentina, fue el peor momento (el piso del ciclo) y lo primero que se recuperó fue el mercado financiero; esto fue un gran negocio vender dólares caros y comprar acciones baratas con cuantiosas ganancias para los años posteriores, en esa exacerbación de psicología negativa la mayoría temerosa empujaba el dólar a valores altos, y ponía las acciones, bonos y propiedades en términos baratos en términos de dólares. No hay dudas de que cada 13 años hemos tenido una histórica oportunidad de compra de Bolsa de Valores (acciones); en momentos de crisis, de caos y en la exarcebación de la psicología negativa, es decir en el pánico y el descreimiento, se produce siempre el piso de una tendencia negativa de un ciclo y el comienzo de la tendencia positiva del ciclo; es la Bolsa la que primera lo indicó históricamente y es la que la seguirá indicando, lo que estamos viendo actualmente no será la excepción.
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Los mejores momentos también han coincidido con techos de los mercados financieros, de hecho que los mercados han anticipado el apogeo de la economía y de la imagen de los políticos y gobernantes. La Bolsa argentina tuvo un techo importante en 1980 con los militares en su mejor momento (el famoso déme dos argentino por el mundo), un techo secundario en 1983-1984 con el mejor momento de Alfonsín (luego de la democracia), en 1994 tuvo su primer gran techo el índice general de Bolsa que superó el de 1992 (no así el Merval), en el mejor momento de Menem, luego tenemos un gran techo bursátil en 1997 coincidiendo con Menem en su mejor momento de su segundo mandato. Ubicándonos en el año 2007, nadie duda que fue el mejor momento de los Kirchner, esto coincide en 2007 con el techo de la Bolsa argentina y la elección con pico de popularidad de nuestra actual presidente con guarismos de aceptación superiores a 65% para el matrimonio presidencial, tanto para el presidente saliente como la presidente entrante.
Fijarse nuevamente en la regularidad de 13 años. 1980 (Pico histórico de la Bolsa, mejor momento de los militares) + 13 años + 1= 1994 (Techo histórico del Indice General y pico de popularidad de Menem). 1984 (Pico secundario de la Bolsa argentina, gran imagen de Alfonsín) + 13 años = 1997 (Techo histórico de la Bolsa argentina y mejor momento del segundo mandato de Menem donde logra su apogeo). 1994 (Techo histórico de la Bolsa y mejor momento primer período de Menem) + 13 años 2007 (Techo histórico de la Bolsa y mejor momento de Kirchner). 1997 (Techo secundario de la Bolsa y mejor momento de la Bolsa) + 13 años = 2010. 2010 debería ser el mejor momento del segundo mandato de los Kirchner, en este caso el mejor momento de Cristina y un techo importante de la Bolsa.
Tomar nota como los techos bursátiles que coinciden con picos de imagen se separan por 3 o 4 años, en realidad 3 (número de Fibonacci), 1980, 1983-1984, 1994, 1997, 2007, ¿próximo 2010?
Observar cómo desde 1980 a 1982 la Bolsa se desploma y luego recupera hacia 1983-1984, desde 1994 a 1995 la Bolsa se desploma y luego tiene una gran recuperación hacia el año 1997.
Ahora volvamos a la realidad 2007: fue el pico histórico de la Bolsa argentina y mejor momento de Kirchner, luego tuvimos una estrepitosa caída de la Bolsa en el año 2008, como ocurriera desde 1994 a 1995 y desde 1980 a 1982, la caída de 2007 a 2008 debería ser como ocurriera en 1982, en 1995 una histórica oportunidad de compra de acciones en vistas a una gran recuperación hacia el año 2010, en donde tendríamos el pico de la Bolsa y de la popularidad de la Presidente.
Con un presidente y una presidente que tenían una popularidad de 65 puntos en 2007, y un Merval en los 2.350 puntos, rápidamente tuvimos un cambio de humor, la imagen presidencial se desplomó para caer debajo de 20 puntos y con una Bolsa de Valores que se cayó de un Merval de 2.350 de su techo a niveles de 860 puntos. Nuestra visión es creer que estamos en el llano entre dos grandes montañas o techo, por lo tanto 2008 es una gran oportunidad para una gran recuperación hacia el año 2009-2010.
Siguiendo con los Fibonacci que popularizara el Código Da Vinci, Robert Langdon y Sophie dirían accionistas, bolseros, inversores, la presidente, la Argentina aguantar la exacerbación de la psicología, ésta es una oportunidad, lo peor está cerca, y nos espera un 2009 y 2010 de franca y sostenida recuperación y valorización de acciones y de activos y recuperación de imagen presidencial para lograr su apogeo en el año 2010.
En términos técnicos, la gran suba del Merval desde el año 2001 a 2007 fue la fase uno de un ciclo alcista de la Bolsa argentina, la caída actual y en curso de 2007 a 2008 es la fase 2, la onda 4 de menor grado la tenemos en 827 puntos de Merval, y ya hemos recortado 38,2% logarítmico de la fase 1, precisar un número en la actual coyuntura es difícil aunque la zona de 860-800 es muy importante, más cuando la onda 2 es la única que puede retroceder cerca de 100%, pero en cualquier caso lo que viene es la onda 3 o fase 3 alcista que debe llevar al Merval a nuevos máximos históricos bien arriba de los alcanzados en el año 2007 idealmente hacia el año 2010, con niveles muy superiores a los 3.000 puntos.
En otros artículos seguiremos hablando de los Fibonacci. Esta semana en los mercados mundiales y de la Argentina se presentan como muy importantes... pueden marcar el clímax de la exacerbación negativa, sino será en la primera quincena de noviembre... Toda crisis es una gran oportunidad, ésta no debería ser la excepción... Veremos...
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