Mejorar la oferta

(En conversación con Ambito Financiero, Federico Sturzenegger detalla sugerencias sobre la salida a la reestructuración de la deuda con acreedores privados. Dice que «la Argentina está en mejores condiciones de pagar a los bonistas que lo que se dice, pero a la vez no hay mucho riesgo respecto de lo que los acreedores pueden hacerle al país».)

PERIODIST A: ¿Cómo cree que se está negociando la reestructuración de la deuda privada?

Federico Sturzenegger: Acá hay un tema fundamental que es lo que los acreedores pueden pretender y lo que el gobierno puede pagar.

P.: ¿Y cuánto puede pagar para usted?

F.S.: Creo que bastante más que lo que se piensa. Especialmente si hay un superávit primario de 3% del PBI que yo lo tomo como un crédito importante para el gobierno; porque es inédito como resultado.

P.: Entonces, cree que se puede hacer una mejor oferta?

F.S.: Digo que con los números de la macroeconomía de hoy se puede pagar eso. Se puede ofrecer un bono a 30 años, con un cupón de 2,3%. Así, si la economía sigue creciendo 3% de superávit primario implica muchos beneficios.

P.: ¿Cuál sería la reacción de los acreedores?

F.S.: Creo que no pueden hacer prácticamente nada en términos de daño al país. Hoy algunos embargos, pero son cosas absolutamente irrelevante dentro de lo que son los números de deuda. No tienen armas para negociar.

P.: ¿Qué debería ofrecer el gobierno a los locales?

F.S.: Un bono en condiciones un poco mejores, por ejemplo, en pesos indexados por CER, convertidos de dólares a pesos en 1,40 o a la par, y ése es muy probable que el local lo tome. Además, por la pesificación de la deuda generar un marco más estable para el futuro, ofrecer una salida más decorosa a los locales. Yo espero que este tema esté en la propuesta.

P.: ¿Cómo ve la negociación con el FMI?

F.S.: El Fondo tiene un país que está cumpliendo en exceso. No tengo dudas de que van a aprobar todas las metas.

P.: ¿Qué opina de los discursos de Kirchner en contra del Fondo?

F.S.: Creo que Latinoamérica está pasando por algo parecido a lo que ocurrió en Francia con Mitterrand. Gobiernos que en sus lenguajes parecen de izquierda, pero que al final crean un clima donde los mercados que critica terminan siendo más aceptados y legitimados. Ese es el caso de Chile, Brasil y creo que también de la Argentina.

P.: ¿Esos discursos alejan las inversiones?

F.S.: Cuando los empresarios ven rentabilidad invierten. Y en la Argentina hay sectores con ganancias insólitas como el agropecuario.