"Pese al superávit, no hay todavía solvencia fiscal"

Manuel Solanet asegura que «la reestatización es un grave e irreparable error». La intención de hacer de Aguas Argentinas una empresa mixta y la creación de la petrolera ENARSA, entre otros avances estatizadores, es para el economista de la consultora INFUPA «lamentable» y la adjudica a «una intención ideológica».

El ex secretario de Hacienda cree, además, que los numerosos juicios que iniciarán los tenedores de bonos de la deuda en default que no entren en el canje, «es probable que reciban sentencia favorable, pero es poco probable que puedan ejecutarla y cobrarla finalmente».

Estas son las principales declaraciones que hizo Solanet a este diario:

Periodista: ¿Cree que el nivel de aceptación del canje de deuda será tan alto como espera el gobierno?

Manuel Solanet: Todavía es difícil hacer un pronóstico. Lo que se observa es una gradual transferencia de tenencia de bonistas individuales hacia fondos e instituciones. Esto podría facilitar la aceptación del canje, pero es probable que los fondos pretendan una mejora de la oferta. Igualmente van a quedar heridos porque, aun si la oferta pudiera ser mejorada, por proponer una quita sin precedentes quedará un mal recuerdo para quienes confiaron en la Argentina.

P.: ¿Cuál cree que será la suerte de los bonistas que no acepten el canje?

M.S.: Los que queden afueravan a actuar para recuperar la inversión que habían hecho con acciones de clase frente a las sedes judiciales que establecían los títulos. Es probable que reciban sentencia favorable, pero poco probable que puedan ejecutarla y cobrarla finalmente. Esta idea es la que está moviendo a muchos inversores individuales y a algunos institucionales a optar por el canje.

• Hipótesis

P.: ¿Es posible que la Argentina haga una mejora como la que usted plantea que pedirían los fondos?

M.S.: Haya o no que mejorar esta oferta, se va a salir del default. Como la deuda se va a pagar en 40 años, hay una multiplicidad de hipótesis que uno puede incorporar en una proyección que fundamente un flujo de pago mayor. Pero lo que se percibe desde afuera es la falta de acciones estructurales para generar solvencia fiscal sólida en el futuro, más allá de la holgura alcanzada durante 2004 que, si bien es importante, esconde precariedad. Es por eso que es necesaria una acción estructural fiscal. En la Argentina no se encaran reformas para reducir el peso de una estructura ineficiente y costosa del sector público desde las privatizaciones de los '90.

P.: En ese sentido, ¿cómo ve la avanzada del gobierno en sumar empresas de servicios públicos a la órbita del Estado? El último caso podría ser el de Aguas Argentinas.

M.S.: La reestatización es un grave e irreparable error. Hemos pasado por experiencias claras en la Argentina y sería lamentable volver a tropezar con la misma piedra. En 1989, las empresas públicas tenían un déficit superior a 5 puntos del PBI sin pagar impuestos y con enormes falencias en la prestación de servicios. Aunque hubo errores en los procesos de privatización, el efecto sobre la calidad de los servicios públicos, sobre la economía y sobre el peso del déficit de las empresas fue notablemente positivo. Es lamentable que hoy se esté hablando de reestatizar y creo que obedece a una intención ideológica que lamento. Ha habido un izquierdismo adolescente que ha conducido las manifestaciones públicas de la alta cúpula del gobierno. Esto se tradujo en posiciones agresivas en el manejo de los temas con organismos multilaterales, con empresas de servicios públicos y con los acreedores de la deuda.

P.: ¿Este año se cumplirá con las metas inflacionarias fijadas?

M.S.: Hay una necesidad de recomponer la estructura relativa de precios y salarios. Es muy difícil imaginar que no haya recomposición de las tarifas públicas, incluso las residenciales. Además, ha habido aumento de salarios privados y es probable que continúe habiéndolos. Por eso tal vez observemos aumentos de precios mayores en los próximos meses. Hay una definición de mantener el tipo de cambio nominal, que puede exigir en los próximos meses -sobre todo si se cierra el canje exitosamenteun nivel de emisión importante por parte del Banco Central para adquirir reservas y mantener ese nivel del tipo de cambio.Así, podría ocurrir que los mecanismos de absorción monetaria de los que dispone el BCRA, particularmente la colocación de Letras, presione sobre la tasa de interés y finalmente encuentre límites. Ahí habrá que ver si prefieren incidir más allá de lo deseable en la tasa de interés o sostener el tipo de cambio alto con riesgos inflacionarios.

• Pulseada

P.: ¿Cuál cree que será finalmente la decisión del Central?

M.S.: Es una pulseada entre sectores de la producción (que buscarán tipo de cambio alto), sectores gremiales (que estarán preocupados por la inflación y el mantenimiento del salario real) y los consumidores, que también juzgarán políticamente mal que haya un rebrote inflacionario. El gobiernooptará.

P.: ¿En qué cree que debe concentrarse la administración de Kirchner en forma urgente este año?

M.S.: Las dos cuestiones más inmediatas son el canje de la deuda y la normalización de los contratos con las empresas de servicios públicos. Como tema de fondo están las reformas necesarias para garantizar solvencia fiscal de largo plazo y asegurar el pago de la deuda una vez acordado el canje. Deberá establecerse el curso de acción para lograr rápidamente un clima de inversión de manera que lo que fue hasta ahora un proceso de reactivación se transforme en otro de crecimiento genuino. El gobierno debe crear un clima de convocatoria que despeje totalmente una visión anticapitalista y adopte una que sea consistente con un capitalismo competitivo como el que hoy opera en los países exitosos.

P.: ¿Que altos funcionarios del gobierno no asistan a encuentros como el Foro de Davos es negativo para el país?

M.S.: El Presidente le dio siempre escasa importancia al relacionamiento internacional. En el futuro debería prescindirse de este tipo de actitudes que califico de adolescentes, y tener la seguridad de que aquel que se sabe con profundas convicciones actúa seriamente y no necesita demostrar esas convicciones fuera del protocolo.

Entrevista de Florencia Lendoiro