Situación complicada

Daniel Artana considera que hay buenas chances de que el porcentaje de aceptación de la deuda sea importante. Sin embargo, el economista advirtió ayer en "Radio 10" que una vez culminado el proceso la situación continuará siendo complicada y, coincidiendo con el ministro Lavagna, la Argentina seguirá siendo un país muy endeudado por "la fiesta de redistribución del ingreso".

PERIODISTA: Arranca la recta final para el canje de deuda, que comienza el viernes. ¿Qué expectativas hay?

Daniel Artana: Buenas, porque las condiciones financieras internacionales siguen siendo muy favorables, y eso le ha aumentado bastante el valor a la oferta. Ahí hubo alguna especulación, a mi juicio un poco exagerada, de que eso podía cambiar, si la Fed subía la tasa de interés. Afortunadamente eso no ha ocurrido, como yo creo que era de esperar. Hay buenas chances de que el porcentaje de aceptación sea importante.

P.: ¿Qué es exactamente lo que comienza el viernes?

D.A.: Empieza el proceso formal de ofrecer el canje. Ahí hay una limitación a la cantidad de bonos, los llamados bonos Par que se van a ofrecer, creo que hay tres semanas para darles prioridad a los inversores minoristas, para que suscriban estos títulos. Pero hay un proceso que lleva hasta el 25 de febrero, y a partir de ahí se sabrá cuanta gente entró. Yo creo que van a haber minoristas yAFJP que van a ir rápido al canje, porque bueno, la forma en que está diseñado el canje les da incentivos a entrar.El resto por ahí se toma algún tiempo, digamos.

P.: ¿Cómo queda la Argentina después del canje, en términos de deuda?

D.A.: Muy endeudada, aun si aceptara todo el mundo, 80 por ciento del producto. Es un nivel de deuda enorme, más alto por ejemplo que el que tiene Brasil, y 4 o 5 veces que el que tiene Chile.

P.: ¿Cuánto debe la Argentina-hoy?

D.A.: Hoy debe aproximadamente 150.000 millones de dólares, y luego del canje la suma será de aproximadamente u$s 120.000 millones. ¿Por qué es esto? Porque primero el valor de la deuda en dólares en parte ha subido por la depreciación del euro, pero fundamentalmente porque después del default se emitió un montón de deuda para hacer compensaciones. Es decir, la fiesta de redistribución de ingresos, que se hizo en el año 2002, ha generado un aumento de la deuda muy importante...