La política monetaria expansiva podría generar presiones inflacionarias o suba de la tasa de interés de no mediar mecanismos de absorción que la compensen, advirtió ayer el BBVA Banco Francés, en su informe semanal.
El contenido al que quiere acceder es exclusivo para suscriptores.
El seguimiento indicó que «en noviembre y los primeros 14 días de diciembre la Base Monetaria Ampliada aumentó 7,4%, mucho más que en idéntico período de 2003. Esta aceleración que excede cualquier factor estacional estuvo dominada por una mayor intervención del BCRA en el mercado cambiario», agregó.
Para el departamento de research de la entidad, «a corto plazo, esta situación favorece el crecimiento de los depósitos del sector privado», y estimó que «este contexto de mayor expansiónprimaria y menor excedente fiscal por la postergación de los vencimientos del Impuesto a las Ganancias presiona a la baja la tasa de interés». Sin embargo, considera que «la continuidad de esta política expansiva del BCRA podría generar presiones inflacionarias de no mediar ningún mecanismo de absorción que la compense. Así, en el mediano plazo, las tasas de interés podrían sufrir presiones alcistas».
• Expansión
En cuanto a la coyuntura económica, el informe del BBVA destacó que «la economía se expandió a un ritmo mayor que el esperado en el tercer trimestre, y por segundo año consecutivo crecería más de 8%». Y destacó que «la caída de la desocupación a 13,2% confirma que la elasticidad empleo-PBI se mantiene elevada».
Dejá tu comentario