Brasil, con riesgo menor a 500 puntos

El riesgo-país de Brasil bajó ayer a 499 puntos, por la fuerte suba de los títulos de la deuda externa. Esta caída de 6% del riesgo en el día, hace olvidar que hace un año superó los 2.000 puntos básicos.

El indicador mide la sobretasa de interés por encima de los bonos del Tesoro de Estados Unidos.

Si se toma el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años de 4,3%, a esto hay que sumarle 4,99 puntos y da una tasa de 9,43%, que es lo que debería pagar hoy Brasil si sale a tomar dinero al mercado de capitales.

El C-Bond, el título de referencia de la deuda externa de Brasil, ayer subió 1,20% y cerró en 97,69%, es decir, cotiza casi a la par.

La caída del riesgo-país y el anuncio de varias empresas brasileñas de que en los próximos días harán nuevas captaciones de dinero en el exterior provocaron una caída de 0,71% del dólar, que cerró a 2,926 reales.

• Seducción

Brasil hoy encuentra dinero a disposición en el mercado de capitales, lo que le permite renovar sus vencimientos de deuda a tasas más bajas y plazos más largos.

Lula Da Silva, al imponer la semana pasada una dura reforma tributaria que afecta a los empleados públicos, mientras transita hacia un sistema con jubilación privada, decidió expulsar a los dirigentes más duros del PT que se opusieron a estos cambios. La acción del presidente terminó de seducir al mercado que ahora ven una oportunidad de invertir parte de sus carteras para lograr rentas más atractivas que 1% anual que están logrando en Estados Unidos.

En Brasil todo se contagió del optimismo de los inversores. La Bolsa subió 1,67% y marcó un nuevo récord en sus 35 años de historia. En lo que va del año, el índice Bovespa que mide el comportamiento de las principales acciones subió más de 120% en dólares. En los últimos cuatro meses, los papeles de empresas de telecomunicaciones y bancos aumentaron 60% en dólares en promedio.

El ministro de Hacienda, Antonio Palocci, dijo ayer que Brasil «nunca fue tan confiable como lo es ahora».

El ministro consideró «muy importante que mejore el índice de riesgo, porque significa que habrá más interés por invertir en el país durante el año próximo».

Para Palocci, más inversión extranjera supondrá «más crecimiento, más empleo y mejor calidad de vida para los brasileños».

Según el ministro, «pocas veces en su historia Brasil ha tenido el crédito externo que tiene ahora y esta oportunidad no puede ni debe ser desaprovechada».

Explicó que, de acuerdo con los cálculos de su ministerio, la tasa de riesgo deberá mantenerse en 2004 por debajo de 400 puntos, lo que animará a los inversores extranjeros a colocar más capitales en el país.

Brasil todavía tiene sus tasas internas muy altas. La Selic, que es la tasa de referencia, está en 17,5% y, como la inflación esperada es de 7%, es fuertemente positiva. Los inversores saben que hay mucho resto para bajar esa tasa y lograr la reactivación, de allí la demanda de activos brasileños que están provocando este boom.