Cupones bursátiles

Siempre se deben buscar causales, aunque muchas veces solamente se acomodan algunas señales a los resultados ya obtenidos, que puedan esclarecer las zonas de la tendencia y el comportamiento posible de los operadores. Si bien existe un claro y neto predominio incidente de quienes envían las causas básicas, la política y la economía, esto puede entremezclarse con situaciones intrínsecas y que -alternativamente- colaboran para generar o acentuar, un movimiento en tal dirección.

Desde el repaso exclusivamente por lo interno, no debe pasarse por alto una corriente intensa de recambio posicional, entre las carteras mayores, y con destino en los papeles del Merval. Muy nítidamente surge que en las ruedas pasadas, partiendo de anuncios sobre emprendimientos de nota para la sociedad, Tenaris concentró casi todo lo que había de brillo en el mercado. Pero inevitablemente lo fue haciendo a expensas de otras líderes, formalizando el clásico armado de la orden simultánea a la que se puede advertir viendo los volúmenes y las diferencias, a favor y en contra. También lleva esto a poder explicar buena parte del inesperado aumento de órdenes, como para estar el día viernes en $ 45 millones de efectivo. En esa fecha se movieron papeles de Tenaris por 1,2 millón de nominales, a un precio de $ 12,05 de cierre.

Con suba de más de 3%, en un mercado que decayó 1%, formó su propio clima alcista, que ya venía de días pasados. Y el tema es que para pasarse -por caso- de Galicia a Tenaris, se precisan ocho títulos de la primera a una marca de $ 1,50. O bien, cuatro de Acíndar, otras cuatro de Petrobras. Dos de TECO hacen una de Tenaris. Ese viernes, podría inferirse que la suba remarcada de la sociedad de Techint significó la baja, también pronunciada, de otras líderes que sufrieron de ventas para realizar ese cambio posicional.

Cabe la posibilidad de que el mercado hubiera producido el aumento de volumen por ingreso fresco de demanda, pero esto lo desdice el hecho de haberse registrado una baja en el Merval y no una suba, como hubiera sucedido de haberse incorporado esa cantidad extra de tomadores. Si el esquema es el planteado, sucede que una misma cantidad de dinero operado computa doble en el volumen. No por nada extraño, sino por la simple realidad de la orden «simultánea». Hay dinero salido de unas, que va de inmediato a radicarse en otras. Una onda de rebote, marcando cuando sale y marcando cuando reingresa, por otra puerta. Galicia y Acíndar decrecieron más de 1% ese día. TECO lo hizo en importante 3%, TGS en 2 por ciento. Circunstancia particular, de una plaza haciendo «canibalismo» con las otras, para alimentarse, resta brillo al aumento de volumen y a suponer ingreso de interesados nuevos. La baja general lo confirmaría.