Empieza en 10 días el canje de títulos por crédito a menos de 7%

El próximo 16 de noviembre a más tardar comenzará formalmente el proceso de canje de deuda local, ya que a partir de ese momento los inversores recibirán la invitación de Economía para efectuar las ofertas correspondientes. Quedó confirmado, tal como adelantó ayer Ambito Financiero, que los títulos actualmente vigentes serán reemplazados por préstamos al gobierno, cuyo pago está garantizado por la recaudación de impuestos. (Ver cuadro con los bonos a canjear.)

Ayer a la noche, el Ministerio de Economía dio a conocer formalmente las condiciones de la operación, que establece como límite máximo una tasa de 7% anual para las nuevas colocaciones. Entre otras cosas, también se dispuso que todos los bonos que vencen hasta el año 2010 que entren en el canje tendrán una prórroga de tres años para el vencimiento de capital. Previamente hubo una reunión de los tesoreros y gerentes generales de los bancos con el secretario de Finanzas, Daniel Marx en la que se avanzaron en detalles de esta operación. Allí trascendió que por el apuro del equipo económico en lanzar el «Nuevo Plan» habrá que corregir uno de los decretos que modificaba el artículo 823 del Código Civil.

De esta forma, el préstamo que reemplazará al BONTE 06 no vencerá en 2006, sino que su vencimiento se producirá en 2009, es decir tres años después.

«Los préstamos entregados en canje por los títulos recibidos que venzan total o parcialmente hasta el 31 de diciembre de 2010, extenderán su cronograma de amortizaciones en 3 años», señala textualmente el comunicado de la Secretaría de Finanzas.

En esta etapa, el canje está dirigido a los bancos, AFJP y compañías de seguros, que tienen en cartera cerca de u$s 60.000 millones en bonos argentinos, casi la mitad de la deuda emitida por el gobierno.

En una segunda etapa se incluirían a los inversores internacionales, aunque con otro tipo de garantía, que sería la otorgada por organismos multilaterales. Esta operación recién se produciría a principios del año que viene.

• Condiciones

Para los bonos que vencen a partir de 2011 se respetan las condiciones de emisión. De esta forma, saldrán tantos préstamos como bonos entren en la operación de canje.

Economía aclaró nuevamente que el canje se hará a la par, es decir que los bonos serán canjeados por préstamos en una relación de uno a uno en lo que respecta al capital.

En cuanto a la reducción de las tasas, quedó definido el siguiente esquema.

• Los bonos a tasa fija que sean reemplazados por préstamos pasarán a tener un interés máximo de 7% anual. Como mínimo la tasa de los nuevos títulos será 70% menor a la tasa estipulada en cada bono, con lo cual el cupón de interés de muchos bonos quedarán por debajo de ese 7% fijado como tope.

• Los papeles que actualmente salieron a tasa flotante pasan a una tasa LIBO más 3% anual como máximo, es decir que a los niveles actuales rendirían como tope cerca de 5% anual. También en este caso, la tasa de los nuevos préstamos será 70% la tasa de los títulos vigentes.

• Los bonos que actualmente tienen cupones de tasa fija pueden transformarse en préstamos a tasa variable.

El período de pago de los intereses de los préstamos será idéntico al de los bonos que se está reemplazando. En cambio, los cupones tendrán una reducción sustancial de tasa en la mayor parte de los casos.

Por tratarse de una operación «voluntaria», según se esmeran por señalar en Economía, quienes no entren en la operación se quedan con los títulos actuales, sin variación en la tasa de interés ni en los vencimientos.

En este canje no intervendrá ningún banco como «lead manager» (intermediarios). Las operaciones se canalizarán directamente a través de cualquier agente del mercado abierto electrónico o cualquier entidad autorizada a operar en Bolsas o mercados de valores del país.

Quienes ingresen en el canje recibirán los intereses corridos de los títulos que están entregando que corresponden hasta ayer, 6 de noviembre.