Fuertes pérdidas en las opciones

La mayoría de las opciones de compra finalizaron con pérdidas importantes, mientras los negocios disminuyeron a $ 2,6 millones. Fueron la excepción las calls de Tenaris que se llevaron 80% del volumen negociado y lograron finalizar con alzas que promediaron 5% en las series más negociadas, las calls de Siderar de 26,70 agosto cerraron a 1,43 con 14% de suba, las calls de Edenor 1,45 agosto negociaron 200 lotes cerrando a 17 ctvos. con 13% de suba, y las calls del Grupo Financiero Galicia que promediaron subas de 8%.

A propósito del volumen negociado en callsde Tenaris, si bien es importante como porcentaje del mercado, se encuentra en franca reducción pues ayer las tres series más negociadas (109,34, 114,34 y 119,34, agosto) apenas sumaron 1.700 lotes, cuando por una sola de éstas series se hacían más de 2.000 lotes hasta hace muy pocas ruedas. Esto contrasta con el aumento del volumen negociado en la acción que, en realidad, carece de importancia en relación al precio pues responde a operaciones de contado con liquidación a los fines que son de conocimiento.

Entonces qué puede decirse de los datos del mercado de opciones sobre Tenaris? La menor demanda de opciones call de Tenaris puede deberse al aumento de su volatilidad a 55 por cientoanual (30 ruedas) arrastrando a las volatilidades implícitas en las opciones con el encarecimiento de las primas y, por consiguiente, aumentando la relación riesgo beneficio que retrae la demanda. Por otra parte no hay una gran expectativa de alzas en la acción pues en ese caso habría mayor actividad en las opciones, aunque la sorpresa caracterizó a este papel que desvirtuó más de una proyección gráfica.