Gobierno analiza emitir deuda en dólares

El Ministerio de Economía analiza la posibilidad de salir al mercado a tomar dólares, luego de los 3 mil millones de pesos que captó a través de las tres emisiones de BODEN 2014 de este año, aunque mantendrá la premisa de reducir el endeudamiento público en términos netos.

Según aseguró hoy el vocero del Palacio de Hacienda, Armando Torres, en la cartera económica "se analiza la posibilidad de que las próximas colocaciones de deuda se efectúen en dólares".

La nueva estrategia fue impulsada por el ministro Roberto Lavagna desde China -donde se encuentra participando de una minicumbre de la Organización Mundial de Comercio (OMC)- en una conferencia telefónica que mantuvo hoy con el equipo económico.

El pensamiento de Lavagna fue transmitido por Armando Torres, quien admitió que "las próximas colocaciones de deuda serían en dólares dado el virtual crecimiento de la deuda en pesos".

"El equipo económico determinará el momento adecuado para salir a colocar deuda, siempre con el propósito básico de reducir la deuda en términos netos", destacó Torres.

El Estado reapareció en mayo de este año en el mercado voluntario de deuda tras la salida del default, con una emisión inicial de 1.000 millones de pesos en BODEN 2014, a una tasa del 6,51 por ciento.

Posteriormente se produjeron dos nuevas colocaciones por un monto similar cada una, aunque con tasas sustancialmente menores a las obtenidas en mayo.

Precisamente ayer se colocaron 1.000 millones de pesos a una tasa de corte del 5,20 por ciento, por debajo del 5,51 por ciento que convalidó la emisión de la semana pasada por una cifra similar.

La de ayer fue la tercera licitación en pesos diseñada en el marco del programa de reducción neta de deuda, y se recibieron ofertas por un monto de 5.086,7 millones de pesos, más de cinco veces lo que pedía el Tesoro.

Dentro del tramo competitivo se recibieron 145 ofertas por una suma de 4.228,1 millones de pesos, a lo que se sumaron 30 ofertas en el tramo no competitivo, por 858,5 millones.

Los BODEN 2014 se reajustan por inflación más una tasa del 2 por ciento anual, lo que significa que la colocación de mayo dejó una tasa implícita del 16 por ciento anual, mientras que las restantes emisiones bajaron al 15 por ciento promedio.

Su atractivo para los inversores extranjeros, además de que ofrecen un rendimiento equivalente a cuatro veces el de los bonos del Tesoro estadounidense, se debe a que estas licitaciones no fueron alcanzadas por el control de capitales que obliga a quienes ingresan fondos procedentes del exterior a inmovilizar un 30 por ciento del dinero.

Dentro de la estrategia de "desendeudamiento" que ratificó la semana pasada Lavagna, el Gobierno evalúa un plan por si no se alcanza antes de fin de año un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional, y se debe hacer frente con recursos propios a los vencimientos de amortizaciones e intereses que operan por más de 9 mil millones de dólares en el segundo semestre.

Ese programa incluiría nuevas emisiones de deuda en el mercado -el Presupuesto prevé emisiones tanto en pesos como en dólares- así como nuevos pagos al Fondo con reservas del Banco Central, y con parte del superávit fiscal que logre la Nación.

Economía estima que mañana se lograría el visto bueno del directorio del FMI para reiniciar las negociaciones con el país, tendientes a refinanciar unos 3 mil millones de dólares que vencen hasta fin de año.

Argentina requiere de un permiso especial del directorio ya que el monto a refinanciar supera tres veces la cuota de la Nación, y si lo logra, podrá reestructurar sus deudas en dólares a una tasa que ronda el 6,5 por ciento anual.

En Economía consideran que la aprobación será un trámite formal, que permitirá que el próximo lunes viaje una delegación a Washington para reanudar las negociaciones que quedaron truncas en agosto del año pasado.
Lavagna también transmitió la decisión de "reafirmar la política de evitar cualquier sobrevaluación del peso frente al dólar".

"Seguiremos comprando divisas con parte del superávit de la Tesorería y la otra parte está destinada a los aspectos sociales de la política del Gobierno", explicó el vocero del Palacio de Hacienda.