La petrolera estatal de Venezuela tomó dinero a tasas del primer mundo de alrededor de 5% anual en dólares. Pero no fue porque el gobierno de Hugo Chávez ahora seduzca a los inversores, sino porque estos bonos permiten fugar dólares al exterior. «No importaba la tasa, se pagó la ventana para sacar dólares del país legalmente», dijo un operador.
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Petróleos de Venezuela (PDVSA) pensaba colocar u$s 5 mil millones en bonos públicos en el mercado local, pero ante la fuerte demanda aumentó la oferta a 7.500 millones, 50% más de lo que estimaron. Estos bonos permiten a los inversores obtener dólares en medio del control de cambios vigente desde 2003 al venderlos en el mercado secundario, con un tipo de cambio implícito, según operadores, de unos 3.000 bolívares por dólar. El dólar paralelo está en 3.700 bolívares y el oficial en 2.150. Con la emisión de bonos, el dólar paralelo ayer bajó 5,5% a 3.500 bolívares.
El mínimo para entrar a la licitación era de mil dólares. PDVSA destacó que captó todas las ofertas pequeñas hasta 3.000 dólares, además de las grandes propuestas, porque quiere «crear una nueva cultura del ahorro».
El negocio para los ahorristas no puede ser mejor. Cada seis meses cobrarán un cupón de poco más de 2,50%, que al venderlo en el mercado paralelo se transforma en un cupón de 4% porque el cambio marginal es 60% más alto. El que compró los bonos está ganando una tasa de 8% anual en dólares.
Captación
La petrolera estatal con este bono buscó captar recursos para financiar los planes de inversión por un monto total de u$s 60.000 millones. La idea de que la emisión se hiciera en el mercado local en bolívares fue para absorber el exceso de circulante, que provoca inflación de dos dígitos. El dinero circulante en la economía venezolana creció 56% en 2006 y se ha cuadruplicado en tres años, estimulado por el incremento del gasto público.
La inflación en Venezuela fue de 17% en 2006, la más alta de Latinoamérica y una de las más altas del mundo, y el gobierno espera bajarla a 12% este año, aunque acumula 2,6% en los dos primeros meses del año.
De la colocación, u$s 3.000 millones son bonos de PDVSA con vencimiento en 2017; otros u$s 3.000 millones vencen en 2027 y u$s 1.500 millones en 2037. Estos bonos pagan intereses en dólares cada seis meses.
La empresa dijo que sólo se aceptaron órdenes de compra hasta un máximo de u$s 100 millones, reduciendo las solicitudes superiores a ese monto.
El procedimiento continúa con la liquidación de los bonos establecida en el cronograma hasta el jueves 12 de abril, y a partir de esa fecha podrán ser negociados. El precio combinado de los bonos fue fijado en 105,5%, mientras que la empresa anunció un cupón de 5,25% para los papeles a 10 años; 5,375% para los de 20 años y 5,5% para los que vencen en 30 años. La última emisión de bonos en dólares en el mercado venezolano, el Bono del Sur de Venezuela con la Argentina en febrero, fue por sólo 1.500 millones de dólares y tuvo una demanda que ascendió a 9.000 millones de dólares.
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